A Segunda Onda do Bitcoin: O Capital Institucional Está se Expandindo Além dos ETFs
A Mudança Inicial
O que vem depois que as instituições começam a comprar Bitcoin por meio de produtos de investimento regulamentados? O Co-CEO Institucional da Coinbase, Brett Tejpaul, afirma que uma segunda onda de capital institucional está chegando, com a adoção se expandindo além da simples detenção de Bitcoin.
A primeira fase principal focou em tornar o criptoacesso acessível aos investidores tradicionais. Os ETFs de Bitcoin à vista deram às instituições e aos investidores comuns uma maneira familiar de obter exposição sem gerenciar diretamente o Bitcoin. Agora, a próxima fase está cada vez mais relacionada à infraestrutura financeira por trás dos ativos digitais.
Bancos Entram
Em 26 de outubro de 2026, Tejpaul destacou que sete dos maiores bancos do mundo estão usando a infraestrutura da Coinbase. Isso aponta para uma conexão crescente entre a finança tradicional e os serviços baseados em blockchain.
O desenvolvimento importante não é apenas que os bancos estão explorando o cripto. É que instituições financeiras estão começando a integrar a tecnologia blockchain na forma como o dinheiro se move e se liquida.
Avanços nos Pagamentos
Stablecoins estão se tornando uma parte importante dessa mudança. Esses tokens digitais são projetados para manter um valor estável, frequentemente acompanhando uma moeda, como o dólar americano.
Por exemplo, uma empresa poderia converter dólares em uma stablecoin lastreada em dólar, transferi-la por meio de uma blockchain em segundos e liquidar fundos com outra empresa. Isso poderia tornar certos pagamentos mais rápidos e flexíveis do que os sistemas tradicionais.
Tejpaul destacou que a atividade de liquidação em stablecoins atingiu aproximadamente US$ 400 milhões por hora. Embora seja uma atividade substancial, ainda é pequena em comparação com o mercado global de pagamentos como um todo. A oportunidade potencial é, portanto, muito maior do que a atividade observada hoje.
O Desafio do Bitcoin
Apesar dos avanços na infraestrutura institucional, o desempenho de preço do Bitcoin não correspondeu plenamente ao otimismo em torno da adoção. Tejpaul descreveu o cenário econômico geral como favorável, mas o desempenho do Bitcoin como decepcionante, observando que as instituições ainda tendem a vê-lo como um investimento relacionado à tecnologia.
Essa distinção importa. Uma infraestrutura melhor não produz automaticamente ganhos imediatos de preço. Investidores institucionais ainda consideram condições econômicas, volatilidade do mercado, regulamentação, liquidez e os retornos disponíveis de outros ativos.
O Que Vem a Seguir
A próxima fase para observar é se as instituições passarão de testar serviços de blockchain para usá-los em escala. O crescimento nos pagamentos em stablecoins, maior participação bancária, demanda contínua por produtos de investimento regulamentados em Bitcoin e regras mais claras poderão influenciar todos o ritmo da adoção.
Para o Bitcoin, a questão-chave é se essa infraestrutura em expansão eventualmente se traduzirá em demanda sustentada pelo próprio ativo. O crescimento das stablecoins e o investimento em Bitcoin estão conectados por meio do ecossistema cripto mais amplo, mas não são a mesma coisa.
A Visão Geral
A segunda onda trata de mais do que novos compradores entrando no Bitcoin. Trata-se de ativos digitais se tornando parte dos sistemas financeiros que as instituições usam todos os dias.
Se essa transição continuar, o que poderá ser mais importante no longo prazo: instituições comprando Bitcoin ou instituições construindo suas operações financeiras ao redor da tecnologia blockchain?
