Todos estão competindo por capital. E a demanda é sem precedentes. Observe quem está levantando dinheiro e o que está pagando. 1. Tesouro dos EUA — ~5% • ~US$ 2 trilhões em déficit fiscal anual. • Mais de US$ 1 trilhão em custos de juros anuais. • Trilhões em dívida para refinanciamento. 2. Hiperscalers de IA — ~5–7% • Amazon, Google, Microsoft, Meta, Oracle. • Trilhões em gastos com infraestrutura de IA. • A Oracle sozinha visa US$ 45–50 bilhões em financiamento por dívida e equity. 3. Laboratórios de IA — Aumentos massivos de equity • OpenAI: US$ 122 bilhões. • Anthropic: US$ 65 bilhões. • Centenas de bilhões necessários para financiar a corrida pela IA. 4. Neoclouds — Rendimentos de financiamento de ~7–16% • CoreWeave, Lambda, Nebius, IREN, Applied Digital, TeraWulf. • A CoreWeave emitiu títulos de 9,625%, com alguma dívida posteriormente rendendo 15–16%. • Bilhões necessários para GPUs, data centers e energia. 5. Energia e Semicondutores — Trilhões em capex • Utilidades dos EUA: ~US$ 1,3 trilhão em capex projetado até 2030. • TSMC: planos anuais de capex superiores a US$ 60 bilhões. 6. Empresas de Tesouraria de Bitcoin — Dividendos preferenciais de 12–15% • Strategy STRC: 12%. • Strive SATA: 13%. • Strive SATS: 15%.
