Você tem uma empresa. Possui 100 milhões de ações. O preço de cada ação é de 1 TL. Portanto, o valor total da empresa na bolsa é de 100 milhões de TL. Um fundo de investimento vem e compra 1% das ações da empresa, ou seja, 1 milhão de ações, por 1 milhão de TL. Esse é o market maker no cripto. E depois o que acontece? O preço da ação é elevado por meio de várias operações de compra e venda. O market maker apenas adiciona mais 1 milhão de TL, e o preço da ação duplica. A ação que estava em 1 TL pode ser elevada para 100 TL. O valor da empresa na bolsa agora pode ser de 10 bilhões de TL. Mas o que a empresa ou a coin fez? Cresceu 100 vezes? Sua produção aumentou 100 vezes? Seus rendimentos e lucros aumentaram 100 vezes? Se assim fosse, a coin e a empresa seriam 100 vezes líquidas. Mas não. Em nosso exemplo, nada disso aconteceu. Apenas o preço da ação subiu 100 vezes. O fundo, o market maker, comprou as ações por 1 milhão de TL e agora adicionou mais 99 milhões de TL para elevar o preço. De repente, o preço ficou em 100 TL. Agora começa o verdadeiro problema. O valor das ações de 1% detidas pelo fundo agora parece ser de 100 milhões de TL. O fundo anuncia um lucro incrível! A coin fez 100x! :) Pequenos investidores que veem isso começam a investir dinheiro no fundo. Centenas de milhões de TL entram no fundo. A especulação e a manipulação começam aqui. Por meio de boatos e anúncios, cria-se a percepção: “Você perdeu o 100x, não perca mais um 10x!”. A ideia é: “Se já fez 100x, por que não faria mais 10x?”. O dinheiro começa a fluir para a coin. O fundo continua comprando mais ações da mesma empresa com esse dinheiro, porque os pequenos investidores querem essa ação, acreditando que fará 10x. Mas agora o preço da ação não é mais 1 TL — é 100 TL. Digamos que os pequenos investidores injetaram 900 milhões de TL no fundo. O que o fundo fará com esse dinheiro? Comprará mais 9% das ações da mesma empresa ou da mesma coin. Para adquirir esses 9%, o fundo pagará exatamente 900 milhões de TL. Agora o fundo detém 10% da empresa. Mas de quem ele comprará essas ações? 😘 Claro, das pessoas que detêm os outros 99% da empresa. Ou seja: O custo total para o fundo, ou market maker, é de 901 milhões de TL. O valor aparente no mercado é de 1 bilhão de TL. Mas o que realmente aconteceu? A produção da empresa não aumentou. Seus rendimentos não aumentaram. Seu lucro não aumentou. Mas 9% das ações da empresa foram convertidas em dinheiro — por 900 milhões de TL — e, no total, 10% da empresa ou da coin foram convertidos em dinheiro por 901 milhões de TL. Quem pagou pelo dinheiro do fundo? Os pequenos investidores! Com o dinheiro dos pequenos investidores, as ações de uma empresa cujo desempenho econômico não mudou foram compradas e vendidas a um preço 100 vezes maior. Agora pense: O fundo possui ações com valor aparente de 1 bilhão de TL. Mas esse valor não é dinheiro! Na verdade, já não é líquido, porque já foi pago 1 bilhão de TL por essas ações. O dinheiro foi para quem forneceu os 9% que elevaram a participação do fundo de 1% para 10%. Agora não há mais dinheiro. Para o fundo, ou market maker, vender novamente essas ações a 100 TL ou mesmo a 200 TL, ele precisa encontrar compradores dispostos a pagar esse preço. E se não houver compradores? O valor aparente das ações do fundo, de 1 bilhão de TL, despenca instantaneamente. O valor de mercado das ações compradas por 901 milhões de TL cai para apenas 10 milhões de TL — ou, teoricamente, para zero — porque já foram pagos 901 milhões de TL por elas. Fim da história. Perda de 901 milhões de TL! E o que aconteceu com os 900 milhões de TL convertidos em dinheiro enquanto o preço da ação estava alto? Esses valores eram reais. Mas o valor do portfólio de 1 bilhão de TL que permanece nas mãos dos investidores do fundo depende apenas do preço de mercado — não da liquidez real. Essa é exatamente a questão que precisa ser compreendida: O aumento no preço das ações não significa criação de valor econômico real. Quando o preço é artificialmente inflado sem crescimento real e os fundos usam esse preço elevado para comprar grandes quantidades de ações, o risco do patrimônio convertido em dinheiro recai sobre os pequenos investidores. Além disso, enquanto novos investidores continuam entrando movidos pelo retorno do fundo, esse ciclo pode continuar por algum tempo. Mas assim que os novos ingressos cessarem ou os investidores começarem a querer sair, a verdadeira liquidez surge — ou seja, zero.yani zero. Porque os 1 bilhão de TL exibidos na tela não são a mesma coisa que os 1 bilhão de TL realmente recuperáveis. Esse resgate foi inicialmente realizado pelos pequenos investidores, e 9% foram entregues aos que o trouxeram. O que deveria acontecer agora e o que acontece nas empresas reais?👇👇👇👇