A concentração de筹码 da USP novamente chegou perto de 15% (Figura 1). Na última vez que atingiu cerca de 15%, o preço permaneceu lateral por mais 11 dias... Veja a distribuição específica dos筹码: Do início de agosto, no momento prévio ao início desta onda (quando a concentração de筹码 anteriormente atingiu 15%), até meados de setembro, cerca de 720.000 unidades foram transferidas de um volume total de 60.000, com a maior parte dessas trocas ocorrendo nos 10 dias após o pico de 70.000 em agosto (pode-se considerar isso como um take-profit de traders de curto prazo). (Figura 2) Já nesta segunda onda, de meados de setembro até agora, o volume de 60.000 apenas diminuiu em 180.000 unidades; as trocas ocorreram principalmente entre os compradores que entraram entre 76.000 e 80.000 em setembro, que agora moveram suas posições para entre 82.000 e 88.000. (Figura 3) No geral, nesta onda atual, os detentores iniciais de 60.000 mantiveram suas posições sem vender significativamente. Os detentores antigos presos acima de 88.000 também venderam uma pequena parcela nesse intervalo, assim como os traders de curto prazo que compraram por volta de 70.000. Todos estão sendo comprimidos para o centro — essa é a origem da nova concentração de 15%. ------------ Alta concentração de筹码 indica maior volatilidade futura, mas a direção da volatilidade é incerta... Contudo, a quebra provavelmente ocorrerá nas últimas duas semanas de outubro. A partir de 21 de outubro, as grandes empresas dos EUA começarão a divulgar seus resultados: (21.10 Meta, TSLA | 28.10 GOOGL, MSFT | 29.10 MSTR, AMZN, COIN | 2.11 AAPL) Além disso, em 28 de outubro ocorre a reunião do FOMC, e em 29 de outubro os dados de PCE e PIB. Atualmente, o mercado está precificando provavelmente nenhuma alta de juros em outubro — as probabilidades caíram para menos de 15% (de cerca de 40% após o CPI). A reunião do FOMC em outubro focará principalmente na postura em relação a dezembro (atualmente precificada em 74%) e se haverá melhora na liquidez após o FOMC. -------------- Os dados atuais são contraditórios: Curto prazo: nenhum novo capital entrando nos ETFs — saída líquida de US$450 milhões nos últimos 7 dias. Macro ainda contrário: os títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos ainda acima de 5%. Preço está na borda inferior da faixa de outubro, em torno de 84.000, com muitos compradores presos. Mas no médio e longo prazo: A tendência geral não está comprometida — ainda acima do custo médio dos traders de curto prazo (atualmente em torno de 74.000). O fundo inicial de 60.000 não foi afetado nesta onda de outubro, sem pressão adicional de venda por筹码 no fundo. -------------- Portanto, atualmente não é possível prever o próximo movimento. Qualquer mudança em qualquer condição poderá direcionar o mercado. Condições para baixa: FOMC em outubro mais agressivo (hawkish), probabilidade de alta em dezembro subindo acima de 90% + resultados negativos das grandes empresas e queda contínua do mercado acionário dos EUA + saída contínua dos ETFs. Cenários possíveis: Fechamento diário abaixo de 84.000, rompendo a faixa superior e retornando à faixa inferior de setembro — tendência de curto prazo enfraquecida. Quebra abaixo de 76.000/74.000 (fundo da faixa de setembro + custo médio dos traders) — traders de curto prazo em geral no prejuízo; na blockchain, isso é geralmente visto como a linha divisória entre bear e bull a curto prazo. ---- Condições para alta: FOMC neutro ou dovish, probabilidade de alta em dezembro caindo abaixo de 50% + resultados das empresas sustentando o mercado acionário dos EUA + entrada líquida contínua nos ETFs + melhora na liquidez macro. Cenários possíveis: Retomada acima de 84.500 — tendência de curto prazo vira bullish (linha divisória da faixa de outubro). Superior a 87.000 (máximo de outubro) — confirmação da tendência ascendente; primeiro alvo: 90.000, depois 95.000. ------------ Se nenhuma das condições for atendida, o mercado continuará se consolidando até o próximo catalisador...