Sentado com @realDhruvSuri esta semana, e ele chama esse trecho de "maldição dos vencedores". Os ativos continuam subindo, todos se sentem espertos, e as rachaduras por baixo ficam maiores enquanto isso acontece. Há pouco tempo, discutimos o quadro de liquidez com Paul, e não foi uma leitura confortável, e desde então o índice MOVE começou a subir, enquanto o mercado de ações basicamente ignorou. O que me incomoda é o quão estreito é. O S&P parece bem se você só observar o índice, mas muitos dos ativos subjacentes já caíram, e os ganhos estão concentrados em um punhado de ações de IA. A análise de Dhruv é que você tem uma concentração no estilo dot-com em cima de um ciclo imobiliário que parece mais o fim do que o meio, portanto mais próximo da crise financeira global do que de 2000. Durante a crise financeira global, as ações ainda subiram cerca de 25% em quatro a seis semanas. Essa é a parte que pega as pessoas que estão esperando para parecer óbvio. Quanto à matemática do ciclo imobiliário, o pico mais plausível recente ocorre por volta de setembro de 2028, que também é um ano Shemitah. Ele não está dizendo que espera até lá. Sua janela real é mais como os próximos três a seis meses, e os picos têm o hábito de se deslocar antes de romper.