Ontem eu disse que o PCE e a Micron nos diriam muito sobre o mercado com o qual estamos lidando em 2026. Agora temos ambos... O PCE núcleo ficou em 0,2% MoM e 3,0% YoY. Isso dá ao Fed um pouco mais de margem, mesmo com a inflação geral ainda em 3,4% e os rendimentos de longo prazo em níveis que tornam o capital caro. Algumas horas depois, a Micron relatou receita trimestral de US$ 54,2 bilhões. Há um ano, esse número era de US$ 11,3 bilhões. Eles projetaram o próximo trimestre em cerca de US$ 61,5 bilhões e esperam que o ano fiscal de 2027 estabeleça outro recorde corporativo. Essa é a parte de 2026 na qual continuo voltando: A economia está carregando um alto custo de capital, enquanto uma seção do ciclo de lucros está crescendo em um ritmo que quase nunca vemos nessa escala. Para os nomes de infraestrutura de IA que possuo, esse crescimento de lucros está lhes dando uma grande margem para absorver o que ainda é um ambiente macro difícil. Ontem nos deu um exemplo bem claro disso.