A parte mais interessante do último relatório da Dune sobre RWA não é os US$ 34 bilhões+ em ativos agora armazenados on-chain. É o que acontece após a emissão. Porque colocar um ativo on-chain é apenas o começo. Hoje, um ativo tokenizado pode ter um preço, detentores e até um NAV, mas ainda ser difícil de negociar, usar como garantia ou transferir entre contrapartes. A Dune descobriu que apenas 6,1% da oferta mensurável de RWA está atualmente em protocolos de empréstimo, com mais US$ 185 milhões em liquidez em DEX. A razão se resume a algo menos empolgante que a tokenização, mas muito mais importante para os mercados: acesso. Se um ativo exigir KYC, aprovação do emissor ou uma conta gerenciada toda vez que alguém quiser usá-lo, estar on-chain não necessariamente o torna mais líquido ou mais útil. As ações mostram o que acontece quando essas barreiras começam a cair. A categoria cresceu para mais de 1 milhão de detentores e gerou US$ 12,6 bilhões em volume spot em agosto, juntamente com US$ 72,4 bilhões em volume perpétuo. Como Antonio García Martínez da Base disse: “Uma ação que vive on-chain é liquidada em segundos, negocia em um domingo e pode ser usada como garantia em um mercado de empréstimos no mesmo dia em que alguém a compra.” Essa frase captura para onde o mercado está caminhando. O valor da tokenização não é simplesmente que um ativo agora tenha uma representação na blockchain. É que o ativo pode começar a participar de um sistema financeiro mais rápido, mais conectado e capaz de realizar coisas que sua versão off-chain não conseguia. E é esse o problema de infraestrutura que Rayls está resolvendo: fornecer às instituições reguladas privacidade, conformidade e conectividade para trazer atividade financeira real on-chain. A análise completa de ações, crédito, ouro e dinheiro está no relatório “After Issuance” da @Dune 👇