🏢 MAX ESTATES ₹5.305 bilhões em pré-vendas para o FY26. ₹1.578 bilhões em cobranças. ₹12.500 bilhões em receita vendida e contratada ainda não reconhecida. Mas o PAT foi apenas de ₹157 milhões. Então, o que os investidores estão realmente comprando? 🔎 O motor oculto de lucros • ₹16.310 bilhões em receita não reconhecida de projetos lançados • A gestão estima ₹4.250–4.900 milhões em PBT embutidos • Estate 128 e Estate 360 — 100% vendidos • Estate 361 — ₹1.704 milhões em pré-vendas • Portfólio comercial — 100% ocupado • ₹158 milhões em receita de aluguel para o FY26 🚨 A armadilha forense Fluxo de caixa operacional do FY26: –₹6.160 milhões O negócio está consumindo rapidamente capital para construção e expansão. Despesas planejadas com construção para o FY27: ₹1.500+ milhões 🧩 Nova possibilidade • Lote de terreno de 84,7 acres em Delhi • GDV estimado: ₹10.000–12.000 milhões • JDA proposto em Ghaziabad: ₹2.500–3.000 milhões de GDV • Forte pipeline em toda a NCR ⚠️ O que estou observando Dívida → cobranças → gastos com construção → conclusão dos projetos → lucro em caixa realizado. Também: • RPTs de materiais • Julgamentos contábeis dos projetos • Aprovações de terrenos • Valoração • Complexidade dos SPVs Conclusão: Max Estates ainda não é uma história de EPS. É uma história de pré-vendas → cobranças → execução → conversão em lucro em caixa. Os próximos 6 a 8 trimestres nos dirão se o enorme pipeline se transformará em valor real para os acionistas. #MaxEstates #RealEstate #StockMarketIndia #FMQC #Nifty #Investing