Os mercados raramente fazem exatamente o que todos esperam. Apesar de um cenário macroeconomicamente cada vez mais incerto, o interesse curto no S&P 500 aumentou significativamente, com a ação mediana agora em cerca de 3,2% do capital de mercado. Isso cria um cenário interessante à medida que nos aproximamos dos últimos meses do ano. Historicamente, picos no interesse curto nem sempre coincidiram com picos de mercado. Na verdade, posições curtas lotadas podem fornecer combustível para uma alta se o sentimento melhorar, pois os investidores são forçados a encerrar posições de baixa. Vimos um acúmulo semelhante no interesse curto durante a metade dos anos 2000, antes dessa posição ser desfeita enquanto os ativos continuavam subindo. Com o período de fim de ano historicamente mais forte se aproximando, poderíamos ver algo semelhante desta vez? O cenário econômico pode estar se deteriorando, mas a posição sugere que muitos investidores já estão preparados para más notícias. Um consenso fortemente baixista pode, em última análise, preparar o cenário para uma alta de fim de ano. Siga @OakleighIM para mais insights.