A Strategy comprou mais 950 Bitcoin por cerca de US$ 75,7 milhões, elevando seu total de detenções de Bitcoin para 846.000 BTC.
A empresa comprou os 950 BTC entre 14 e 20 de setembro a um preço médio de US$ 79.670 por Bitcoin. A compra foi financiada com sua reserva de caixa em USD. O valor total das detenções de Bitcoin da Strategy agora é de cerca de US$ 71,9 bilhões, com base no preço relatado na compra, enquanto o custo total das detenções é de cerca de US$ 63,8 bilhões.
A compra merece ser analisada além dos próprios 950 BTC.
A Strategy havia interrompido suas compras de Bitcoin por um período antes desta última transação. O retorno às compras fornece ao mercado mais uma informação sobre como a empresa está gerenciando seu tesouro de Bitcoin.
O momento também é interessante, pois o Bitcoin voltou a ficar acima de US$ 85.000. A Strategy pagou um preço médio de US$ 79.670 pela última compra, o que significa que a empresa comprou durante um período em que o Bitcoin estava se recuperando, mas antes da última alta acima de US$ 85.000.
Ao mesmo tempo, a empresa estava fazendo outra coisa com seu caixa.
A Strategy recomprou cerca de US$ 174 milhões de suas ações preferenciais STRC durante o mesmo período. Relatórios baseados no arquivo da empresa também observaram que não houve vendas por meio de seus programas de ações ordinárias no mercado durante o período relatado.
Isso torna a atualização mais interessante do que uma simples compra de Bitcoin.
A empresa tinha caixa disponível e o utilizou para dois propósitos diferentes. Uma parte foi usada para comprar Bitcoin e outra parte, maior, foi usada para recomprar suas ações preferenciais.
Isso nos diz algo sobre alocação de capital, embora não nos diga exatamente o que a empresa fará em seguida.
A cifra de 846.000 BTC é o número maior a ser lembrado. A última compra de 950 BTC é pequena em comparação com a posição existente da empresa. Com 846.000 BTC, a Strategy construiu um tesouro de Bitcoin que já é muito grande em comparação com o tamanho da última compra.
É por isso que pode ser útil analisar as detenções de Bitcoin da empresa ao longo do tempo, em vez de focar em um único anúncio semanal.
Se a empresa continuar adicionando Bitcoin, seu total de detenções aumentará. Mas os acionistas também precisam considerar como essas detenções se relacionam com o número de ações da empresa. Comprar mais Bitcoin não significa automaticamente que cada acionista terá a mesma exposição a Bitcoin.
A fonte do dinheiro usado para a compra também importa.
Neste caso, a última compra de Bitcoin veio do caixa, e não de uma nova emissão de ações ordinárias durante o período relatado. Isso significa que o mercado pode analisar a compra separadamente da questão de se novas ações ordinárias foram emitidas para financiá-la.
Há também uma questão mais ampla sobre quanto liquidez a empresa deseja manter disponível.
Comprar Bitcoin usa caixa. Recomprar ações preferenciais usa caixa. Pagar dividendos e juros também usa caixa. Portanto, a empresa precisa equilibrar sua estratégia de Bitcoin com suas outras obrigações financeiras.
Isso não torna a compra de Bitcoin menos importante. Simplesmente fornece mais contexto para a decisão.
Quanto ao próprio Bitcoin, a compra da Strategy é um exemplo da demanda corporativa. Não deve ser tratada como prova de que todo o mercado agirá da mesma forma. Uma empresa pode continuar comprando enquanto outros investidores vendem.
O que torna a atualização útil é que fornece ao mercado uma transação clara para estudar.
A Strategy comprou 950 BTC a um preço médio de US$ 79.670 e encerrou o período com 846.000 BTC. Também gastou US$ 174 milhões recomprando suas ações preferenciais.
O próximo ponto a observar é se esta compra se tornará parte de um padrão contínuo ou permanecerá como uma decisão semanal isolada.
Se a empresa continuar adicionando Bitcoin, o mercado terá mais evidências de que sua estratégia de tesouro ainda está ativa. Se as compras se tornarem menos frequentes, então o tamanho e o momento de cada compra serão mais importantes.
Por enquanto, o fato principal é simples:
A Strategy ainda está adicionando Bitcoin a um tesouro já grande, e está fazendo isso enquanto também utiliza caixa para outras partes de sua estrutura de capital.
Isso torna a última compra mais útil para ser observada como parte das decisões financeiras mais amplas da empresa, e não como um título isolado sobre Bitcoin.
