Os investidores individuais continuam comemorando os "resgates" do Tesouro como se fossem EQL. Não são. Um resgate é uma troca de dívida. O Tesouro compra um título antigo e emite um novo (geralmente títulos de curto prazo) para pagá-lo. A dívida não diminui. A duração apenas fica mais curta. Os dealers recebem uma cotação. Isso é infraestrutura. Enquanto isso, a Alfândega tem retirado dinheiro dos importadores norte-americanos todos os meses desde que as tarifas de 2025 entraram em vigor. Janeiro de 2025–julho de 2026, dólares brutos arrecadados dos importadores, antes de reembolsos: US$ 449 bilhões. Os meses de pico foram de US$ 28–33 bilhões. O "dobro" dos resgates de títulos de longo prazo que causou comoção no CT foi cerca de US$ 14 bilhões de capacidade adicional até novembro. Isso é menos de duas semanas das arrecadações máximas das tarifas. 😂 Então, o mercado transformou em feriado uma operação de US$ 2–4 bilhões e ignorou um imposto de US$ 25–30 bilhões por mês sobre o canal de importação. Os entusiastas do bitcoin vão acordar ou continuarão fingindo que não entendem?