#Stellar Ultrapassa Ethereum em Dívida Soberana Não-EUA Tokenizada
1️⃣ VISÃO GERAL - UMA MUDANÇA SILENCIOSA NA CORRIDA RWA
Por muito tempo, o Ethereum manteve a liderança em quase todas as classes RWA. Essa imagem se quebrou no início de fevereiro de 2026. Dados do RWA.xyz mostram que o Stellar ultrapassou o Ethereum em dívida soberana não-EUA tokenizada e manteve essa liderança todos os dias desde essa data.
O Ethereum ainda lidera em títulos do Tesouro dos EUA e no valor total RWA. Mas na dívida emitida fora dos EUA, em moedas diferentes do dólar, o Stellar agora está em primeiro lugar.
2️⃣ OS NÚMEROS
Em 20 de agosto de 2026, o Stellar detém cerca de US$ 490 milhões em dívida soberana não-EUA tokenizada. Alguns relatórios colocam o valor acima de US$ 520 milhões.
Esse pool faz parte de um aumento maior. O mercado RWA do Stellar cresceu cerca de 360% este ano, chegando perto de US$ 4 bilhões. Esse crescimento veio do uso institucional e de diversos tipos de ativos.
3️⃣ O QUE HÁ DENTRO DESSE POOL DE US$ 490 MILHÕES
O total é composto por produtos ativos em cinco regiões:
• CETES mexicanos - títulos de curto prazo do governo mexicano, trazidos para a cadeia via Etherfuse Stablebonds • Títulos brasileiros Tesouro - também via Etherfuse • Fundo de títulos do tesouro baseado em euro da Spiko - cresceu de US$ 520 milhões para US$ 970 milhões em um ano, com a maior parte do crescimento no Stellar • Títulos do Tesouro da Coreia do Sul • Título soberano das Ilhas Marshall - o primeiro título soberano digital usado para financiar renda básica, emitido no Stellar no final de 2025
4️⃣ POR QUE O STELLAR LIDERA AQUI
Três impulsionadores se destacam:
• Baixo custo e liquidação rápida - ideal para pequenos volumes e fluxos de cupons de alta frequência • Foco em emitentes - Etherfuse e Spiko construíram pipelines onde a dívida local é embrulhada para compradores globais • Ferramentas prontas para conformidade - camadas fáceis de KYC e kits de emissão para empresas reguladas
Isso abre acesso à dívida além dos portfólios baseados em dólar e amplia a base de compradores para empresas que buscam rendimento em moedas locais.
5️⃣ IMPACTO PARA O MERCADO
Essa inversão não significa que o Ethereum perdeu a guerra RWA. Significa que o mercado se divide por caso de uso. O Ethereum detém a maior parte da dívida dos EUA. O Stellar lidera na dívida soberana não-EUA.
Para investidores, mostra que a dívida on-chain não é mais apenas dos EUA. Para emitentes, prova que uma cadeia pode vencer um segmento focando nas necessidades reais dos emitentes, e não no valor total bloqueado.
O Stellar agora demonstra que a dívida soberana tokenizada pode passar de um modelo centrado nos EUA para um modelo verdadeiramente global.
