Há um novo risco se formando em torno do comércio corporativo de #Bitcoin que não tem nada a ver com o bitcoin nativo em si. A MSCI está considerando regras que poderiam remover empresas como Strategy e Metaplanet de alguns de seus índices globais. Isso importa porque a inclusão em índices gera demanda automática. Fundos de pensão, ETFs e carteiras passivas não compram Strategy porque têm uma visão sobre #Bitcoin. Eles compram porque o índice determina que devem fazer isso. Se Strategy for removida, parte desse processo funciona ao contrário. Isso não obrigaria Strategy a vender seu bitcoin. Mas poderia forçar investidores passivos a vender ações da Strategy, pressionar a ação, enfraquecer sua capacidade de levantar capital a valorações atrativas e, indiretamente, tornar mais difícil sustentar o modelo de acúmulo de bitcoin. É aí que acho que o impacto no mercado se torna interessante. Tesourarias corporativas de Bitcoin criaram uma ponte entre a liquidez tradicional de ações e o #Crypto. Se provedores de índices começarem a questionar se essas empresas devem ser tratadas como empresas operacionais normais, essa ponte se torna menos confiável. A MSCI ainda não tomou uma decisão final. Mas esta é uma daquelas histórias em que o efeito de segunda ordem importa muito mais do que o título.