Alavancagem presumida de 450% atingiu um comércio tecnológico lotado — e os fundos quantitativos perderam 5% em julho

Estar certo sobre IA não protegeu todos de estarem posicionados exatamente como todos os outros.

O JPMorgan diz que os fundos de hedge globais devolveram quase 3% em julho à medida que as posições tecnológicas lotadas foram desfeitas. Os selecionadores de ações da Ásia-Pacífico perderam em média 9,4%, enquanto os fundos quantitativos globais de ações caíram 5%.

O número de alavancagem merece atenção.

O JPMorgan estimou que as estratégias quantitativas tinham aproximadamente 450% de alavancagem presumida, o mais alto entre as estratégias rastreadas por ele. O endividamento dos fundos de hedge em geral permaneceu próximo ao limite superior de sua faixa de cinco anos.

Essa é a perigo de um vencedor lotado.

Quando todos possuem operações de momentum semelhantes, a primeira venda gera perdas. Essas perdas reduzem os orçamentos de risco. Reduzir o risco significa vender mais. De repente, uma correção fundamental torna-se um evento de posicionamento.

A criptomoeda tem o mesmo mecanismo, apenas mais rápido. Liquidações de futuros e exigências de garantia podem comprimir dias de desalavancagem em horas.

O sinal útil não é apenas se os fundamentos de IA ou criptomoeda permanecem altistas. Observe juntos alavancagem + concentração + liquidez em queda.

Não é aconselhamento financeiro.

Qual quebra um comércio lotado mais rápido: fundamentos ruins, volatilidade crescente ou alavancagem forçando bons investidores a vender mesmo assim?