O que esperar dos primeiros resultados da SpaceX após sua estreia na bolsa: Starlink, IA e avaliação
A SpaceX divulga seus primeiros resultados como empresa pública hoje, e os números que o Wall Street considera importantes vão além de uma simples linha de lucro ou prejuízo.
Negociada na Nasdaq sob o símbolo SPCX, a empresa arrecadou US$ 85,7 bilhões, vendendo suas ações a US$ 135 por ação em junho de 2026 — tornando-se o maior IPO da história. As ações subiram para US$ 225,64 na primeira semana e caíram mais de 45%, ficando abaixo do preço de IPO em julho.
Os três segmentos de negócios estarão sob escrutínio: Espaço, Conectividade e IA. A unidade de IA, anteriormente conhecida como xAI, foi absorvida pela SpaceX em fevereiro de 2026 e gerou US$ 818 milhões em receita apenas no primeiro trimestre.
Starlink ainda é o principal gerador de receita da empresa. No ano encerrado em 31 de março de 2026, o serviço contava com 10,3 milhões de assinantes em 164 países, representando um crescimento ano a ano de 105% e receita total de US$ 11,4 bilhões em 2025.
Mas a receita média por usuário (ARPU) tem diminuído, caindo de cerca de US$ 99 por mês em 2023 para cerca de US$ 66 no último trimestre.
A única incerteza é a rentabilidade. Com US$ 4,7 bilhões em receita, a SpaceX registrou prejuízo líquido de US$ 4,9 bilhões em 2025 e mais US$ 4,28 bilhões em prejuízos no primeiro trimestre de 2026.
A expectativa média do Wall Street é de uma receita total de US$ 6,9 bilhões no segundo trimestre, embora os números variem entre um prejuízo de US$ 1,26 e um lucro de US$ 0,33 por ação.
O timing aumenta a pressão. O anúncio coincide com o fim de um grande período de bloqueio em 6 de agosto, após o qual aproximadamente 911 milhões de ações detidas por insiders entrarão no mercado, dobrando o número de ações atualmente detidas pelo público.
A SPCX está atualmente avaliada em cerca de 49 vezes suas receitas esperadas, o que significa que há pouco espaço para um desempenho fraco de receita.
O resultado deste relatório pode servir como exemplo em forma de curva de sino para o restante do ano para outras avaliações de infraestrutura relacionadas à IA.
Este não é um conselho financeiro.
Você compraria uma história de alto crescimento como essa antes da comprovação da rentabilidade, ou esperaria os números se alinharem à avaliação?
