Instituição: A falta de ação de taxas do Fed pode beneficiar os mercados emergentes no curto prazo
Uma pausa prolongada do Fed não afeta apenas os mutuários norte-americanos. Ela reconfigura os fluxos de capital para algumas das moedas mais arriscadas do mundo.
À medida que o banco central mantém a taxa de fundos federais estável em reuniões sucessivas, os estrategistas de mercado começaram a ver a inação do Fed como um fator positivo de curto prazo para os mercados emergentes.
Sem um aumento, cada reunião deixará o diferencial de taxas entre títulos do Tesouro dos EUA e criptoativos emergentes mais baixo do que seria o caso se o Fed continuasse apertando.
Essa relação já está refletida nos dados. As moedas emergentes, como o lira turca, o real brasileiro e o rand sul-africano, reagiram a declarações únicas do FOMC com oscilações de 2 a 3% este ano, refletindo a sensibilidade dos ativos cambiais às declarações do Fed.
Um dos riscos que esses mercados vêm precificando é o salto súbito nas taxas, que foi eliminado com a manutenção estável.
Um dólar mais estável e taxas de títulos dos EUA de longo prazo contínuas forneceram aos emissores de dívida emergente um ponto favorável até 2026.
Mas, apesar do tema geral de taxas mais altas por mais tempo nos EUA, o apetite dos investidores por exposição a mercados emergentes não diminuiu devido à forte emissão no final do ano passado e ao longo deste ano.
O benefício parece mais tático do que estrutural, no entanto. Algumas economias emergentes têm taxas de inflação ainda elevadas, e o choque duplo de desvalorização cambial em conjunto com taxas mais altas pode desviar as políticas de flexibilização dos bancos centrais locais, independentemente do que o Fed faça.
As condições de liquidez nos mercados emergentes (EM) são importantes para os mercados de criptoativos porque a atividade varejista nos mercados emergentes historicamente esteve fortemente correlacionada com a aversão ao risco, e condições mais frouxas do dólar no mercado global correlacionaram-se com fluxos mais especulativos em direção aos criptoativos.
Não é aconselhamento financeiro. Você acompanha a política do Fed ao avaliar a aversão ao risco nos criptoativos, ou parece muito indireto para importar?
