104 economistas esperam manutenção do Fed. Os traders ainda precificam uma surpresa.

104 economistas escolheram “manutenção”, mas a precificação de mercado recentemente colocou a chance de um aumento em julho perto de 36%.

Todos os economistas em uma pesquisa da Reuters publicada em 21 de julho esperavam que o Federal Reserve mantivesse sua faixa-alvo em 3,50%–3,75% durante a reunião de 28 a 29 de julho. Em 26 de julho, preços mais altos do petróleo e nova ansiedade inflacionária empurraram algumas estimativas implícitas do mercado sobre um aumento para perto de 36%.

Ambas as cifras podem ser verdadeiras.

Uma pesquisa mede a decisão mais provável em cada previsão do economista. As probabilidades implícitas do mercado precificam vários resultados possíveis e o custo de estar errado. “Manutenção” pode permanecer como caso base, enquanto a probabilidade de uma surpresa se torna grande o suficiente para mover títulos, ações e criptomoedas antes da reunião.

Para os traders, a decisão de juros é apenas a primeira linha. A declaração, a linguagem sobre inflação e a coletiva de imprensa do presidente podem ser mais importantes. Uma manutenção acompanhada de um aviso sobre aperto futuro pode fortalecer o dólar e pressionar ativos de risco. Uma avaliação mais calma da inflação pode produzir a reação oposta, mesmo sem mudança na taxa.

Observe o rendimento do Tesouro de dois anos, o índice do dólar, os preços do petróleo e as variações nas expectativas de taxa para setembro. Esses mercados podem revelar se os investidores ouviram “pausa temporária” ou “política é suficientemente restritiva”.

A cifra de 36% é sensível ao tempo e deve ser verificada imediatamente antes da publicação. As probabilidades de mercado podem mudar em poucas horas.

Não é aconselhamento financeiro. Eventos macroeconômicos podem produzir volatilidade abrupta nas ações, commodities e criptomoedas.

O que é mais importante para as criptomoedas esta semana: a decisão de julho em si, ou o que o Fed sinaliza sobre setembro?