A Visa está transformando o acesso a stablecoins em um produto de distribuição. Em 16 de julho, a Visa lançou sua Plataforma de Stablecoins, oferecendo a bancos, fintechs e empresas de cripto um ambiente gerenciado único para cunhar, resgatar, armazenar e transferir stablecoins. Ela também integra carteiras, fluxos de trabalho com aprovação dupla, logs de auditoria e listas de permissão para transferências nas operações existentes de tesouraria, liquidação e pagamento. O sinal estrutural do mercado é quem controla a camada de acesso. A Visa não está apenas adicionando liquidação em stablecoins; está posicionando-se entre os emissores e as instituições que precisam de infraestruturas operacionais compatíveis. A plataforma começa com o Open USD, cujo modelo de consórcio foi projetado para devolver a maior parte da renda das reservas aos parceiros de distribuição, em vez de concentrar a economia nos emissores. Isso poderia pressionar o modelo antigo de stablecoin: emitir o token, manter as reservas e ficar com o rendimento. Redes com distribuição institucional podem capturar mais da economia em vez disso. A Forbes afirma que o volume mensal em cadeia de stablecoins atingiu 7,5 trilhões de dólares em março, mas a questão mais difícil é quanto dessa atividade se tornará pagamentos recorrentes e fluxos de tesouraria. A invalidação é simples: a VSP ainda está apenas em versão beta com clientes selecionados. Se as instituições experimentarem sem gerar volume de liquidação duradouro, isso é posicionamento de infraestrutura, ainda não uma mudança na liquidez ou na receita.