Emissores de stablecoins não da UE podem se tornar a próxima grande batalha do MiCA.
A Europa já regula stablecoins sob o MiCA, incluindo tokens de dinheiro eletrônico e tokens referenciados a ativos. Mas o próximo desafio é a escala transfronteiriça. O que acontece quando um emissor de stablecoin fora da UE passa a ser amplamente utilizado por clientes da UE?
Essa é a lacuna que os reguladores agora estão observando.
Um stablecoin não respeita fronteiras da maneira como um agente bancário faz. Um token pode entrar em carteiras europeias, protocolos DeFi, exchanges, aplicativos de pagamento e pares de negociação sem que o emissor tenha sua sede na Europa.
Isso cria um pesadelo regulatório.
Se o stablecoin for amplamente utilizado por residentes da UE, os reguladores europeus se importarão com reservas, direitos de resgate, liquidez, proteção ao consumidor e risco sistêmico. Mas impor esses padrões a emissores não da UE pode ser mais difícil.
É por isso que a revisão do MiCA relatada pela Comissão Europeia importa.
A UE não quer um conjunto de regras que controle apenas empresas locais enquanto emissores globais dominam o uso fora do bloco. Ao mesmo tempo, regras excessivamente rígidas podem reduzir o acesso a stablecoins ou empurrar usuários para locais menos regulamentados.
O equilíbrio é difícil.
Stablecoins estão se tornando infraestrutura financeira. Uma vez que um produto se torna infraestrutura, os reguladores deixam de tratá-lo como uma ferramenta de cripto de nicho.
Não é aconselhamento financeiro.
A Europa deveria exigir que emissores de stablecoins não da UE atendam a padrões do tipo MiCA se servirem usuários da UE?
