O MAIOR PROBLEMA DA ESTRATÉGIA PODE NÃO SER MAIS O BITCOIN.... PODE SER A MATEMÁTICA. O $MSTR acabou de atingir $103, seu nível mais baixo em 23 meses. A ação agora caiu 81% em relação ao seu máximo histórico, eliminando aproximadamente $153 bilhões em valor de mercado. A estratégia detém 847.363 $BTC, avaliados em cerca de $53 bilhões, e está com uma perda não realizada de $11 bilhões. Mas o mercado pode estar precificando algo diferente. O modelo da Strategy só funciona se os investidores continuarem financiando novas compras de Bitcoin. Enquanto isso: • O $STRC está sendo negociado abaixo do seu valor nominal de $100. • As obrigações anuais de dividendos subiram para perto de $1,7 bilhão. • As reservas de caixa são apenas de cerca de $1,4 bilhão. • As perdas não realizadas em BTC equivalem a quase 29% do capital de mercado da empresa. O risco não é que o Bitcoin vá a zero. O risco é que levantar capital fresco se torne cada vez mais caro. A verdadeira pergunta é se os mercados de capital continuarão financiando a aposta da Strategy no Bitcoin. 🤔