A reunião do Fed de ontem foi a mais incomum em anos. Aqui está o porquê isso importa. Warsh manteve as taxas, eliminou orientações futuras, omitiu sua própria projeção do dot plot e criou equipes de trabalho para revisar tudo. Sua resposta a cada pergunta sobre política: "Temos uma equipe de trabalho para isso." O comitê mostrou metade dos membros projetando um aumento e metade mantendo as taxas. A mediana dos pontos: 3,8% até o final do ano (um aumento de 25 pb). As probabilidades de um aumento em setembro subiram para mais de 50%, de 30%. Mas Warsh é, ele próprio, um hawk ou um dove? Ninguém sabe — ele deliberadamente não disse nada. Durante décadas, o Fed informava aos mercados o que esperar, e Warsh mudou isso. Se isso é uma reforma ousada ou uma opacidade irresponsável depende do que a inflação fizer a seguir.