O CPI esfriou. A inflação não. O número que a maioria celebrará hoje esconde o que realmente importa. O CPI núcleo MoM ficou em 0,2%, abaixo dos 0,3% esperados e abaixo dos 0,4% anteriores. Esse é o número macio, dove, e os traders vão explorá-lo o resto da tarde. Agora, a linha que ignoram: o CPI geral YoY acelerou para 4,2% de 3,8%, e o núcleo YoY subiu levemente para 2,9% de 2,8%. O mês esfriou. O ano continuou aquecendo. Um único mês macio sobre um ano em aceleração não é desinflação. É um único dado contra uma tendência de aquecimento, e um dado não inverte uma direção. Portanto, Warsh não recebe o sinal verde dove limpo que a timeline está vendendo — quero dizer, te dizendo. O dado geral entrega aos dove um slogan. A tendência entrega aos hawks sua cobertura. Warsh pode permanecer paciente e ainda assim apontar diretamente para os dados. O SP perdeu uma tendência de alta que vinha se formando há +50 dias, e o bitcoin:native mal reagiu a essas notícias, então não vejo isso como um catalisador para uma grande movimentação de alta, pelo menos não ainda. Então vou optar por manter na próxima reunião do FOMC. E você?