A inflação é a principal restrição por trás deste rally. Os ativos estadunidenses estão alcançando novas máximas, mas o CPI e o PCE voltaram a 3,8% em base anual. Isso torna o trabalho do Fed mais difícil: - cortes de taxas tornam-se mais difíceis de justificar, - os rendimentos de longo prazo permanecem importantes, - e os ativos de risco precisam de narrativas mais fortes para continuar subindo. No momento, o mercado está se apoiando em IA, resultados e alívio geopolítico. Mas se a inflação permanecer alta, o cenário de liquidez pode apertar rapidamente.
