Há realmente DUAS maneiras de modelar o ASST se a Strive comprar 200 BTC por dia útil durante 5 anos e o bitcoin se compor a 28% ao ano. Mesmo ritmo de aquisição de BTC. Mesma suposição de dividendo SATA de 13%. Resultados totalmente diferentes dependendo de como a estrutura de capital é gerenciada. CENÁRIO 1: A AMPLIFICAÇÃO PERMANECE ESTÁVEL Esta é a versão limpa. A Strive mantém o perfil atual de amplificação de capital comum aproximadamente intacto enquanto escala a máquina. Em outras palavras, a carga dos detentores de claim senior não sai do controle em relação aos acionistas comuns. A pilha de BTC aumenta de 15.391 BTC para 267.391 BTC O preço do BTC a 28% CAGR chega a ~$263.117 O NAV do BTC se torna ~$70,35 bilhões Nesta versão, o CEBE/ação explode de aproximadamente 14,6k sats hoje para cerca de 173k sats no ano 5. Isso representa um aumento de 11,9x no CEBE/ação. O caminho implícito do preço da ação ASST no modelo: Hoje: $18 Ano 1: $92 Ano 2: $191 Ano 3: $324 Ano 4: $503 Ano 5: $743 Este é o cenário dos sonhos. A Strive se torna uma arma de mercados de capital em bitcoin, preservando ao mesmo tempo a dinâmica de amplificação para os acionistas comuns. CENÁRIO 2: SATA ESCALA, DIVIDENDOS APENAS PARA SERVIÇOS COMUNS Esta é a versão mais mecânica. A Strive continua emitindo SATA para comprar bitcoin, mas vende apenas ASST para cobrir o ônus do dividendo SATA de 13%. A pilha de BTC ainda cresce verticalmente. Mas as reivindicações senior crescem muito mais rápido, e os acionistas comuns absorvem mais carga. Neste modelo, a amplificação sobe para 76% e cai para 60% até o ano 4. Mesmo assim, os números ainda são insanos. O CEBE/ação aumenta de aproximadamente 14,6k sats hoje para cerca de 74,2k sats no ano 5. O caminho implícito do preço da ação ASST neste modelo: Hoje: $18 Ano 1: $32 Ano 2: $64 Ano 3: $118 Ano 4: $199 Ano 5: $319 Então, a verdadeira pergunta não é simplesmente “a Strive pode comprar mais bitcoin?” A verdadeira pergunta é: A Strive pode escalar o SATA mantendo a roda de capital comum limpa? Porque ambos os cenários são altamente positivos. Mas o Cenário 1 é o monstro elegante. O Cenário 2 ainda é explosivo, apenas mais pesado, mais onerado e mais dependente do mercado continuar recompensando a estrutura. De qualquer forma, 200 BTC por dia útil durante 5 anos transformariam a Strive em um monstro. A diferença é se o ASST se tornará uma máquina disciplinada de composto CEBE, ou um dragão alimentado por preferenciais com mais peso de reivindicação senior nas costas. Pensem que eles podem comprar mais à medida que escalam? Qual será a demanda por SATA? Por bitcoin amplificado via ASST? A resposta pode estar em algum ponto intermediário entre esses dois cenários. Mas acho que muitas pessoas acreditam que eles podem chegar não apenas a US$70 bilhões em bitcoin, mas a US$100 bilhões. Vamos ver quanto tempo levará e o que acontecerá ao longo do caminho :)