A Metaplanet emitindo seus preferenciais para comprar apenas 200 BTC/dia seria absolutamente psicótico. Fiz os cálculos da CEBE para esse cenário (sem emissão de ações ordinárias nem expansão maluca do mNAV, e apenas 1.400 bitcoin por semana). Ponto de partida: 40.177 BTC 0,97x EV mNAV $297 mi em dívida $149 mi em preferenciais 2.463 sats brutos por ação diluída ~2.157 sats/ação CEBE após reivindicações senior Agora imagine que a Metaplanet compre 200 BTC/dia por 3 anos usando apenas capital preferencial. Nenhuma emissão de ações ordinárias. Isso adiciona 219.200 BTC. O total passa a ser de 259.377 BTC. Sim, um tesouro de um quarto de milhão de bitcoin construído alimentando viciados em rendimento na moenda de capital preferencial. Com 0,97x CEBE NAV, o preço projetado da ação da Metaplanet: Ano 1: BTC a $100 mil: $1,97 BTC a $150 mil: $2,73 BTC a $200 mil: $3,49 BTC a $300 mil: $5,00 BTC a $500 mil: $8,04 Ano 2: BTC a $100 mil: $2,62 BTC a $150 mil: $4,86 BTC a $200 mil: $7,11 BTC a $300 mil: $11,60 BTC a $500 mil: $20,59 Ano 3: BTC a $100 mil: $3,58, +73% BTC a $150 mil: $8,03, +288% BTC a $200 mil: $12,49, +503% BTC a $300 mil: $21,39, +934% BTC a $500 mil: $39,21, +1.794% O cenário baixista é literalmente “e se o bitcoin só subir para $100 mil e a Metaplanet só subir 73%?” Coisas horríveis. A $300 mil por BTC, o equity ordinário CEBE sobe para ~7.351 sats/ação mesmo após as reivindicações preferenciais. A $500 mil por BTC, atinge ~8.084 sats/ação. Investidores preferenciais recebem seu rendimento. A Metaplanet obtém bitcoin. O bitcoin sobe. A reivindicação senior em dólar diminui em termos de BTC. O equity ordinário devora o resíduo como um rato faminto atrás de um 7-Eleven em Tóquio. Lembre-se, isso é sem nenhuma emissão de ações ordinárias ou expansão do mNAV. ALTA NA EMPRESA JAPONESA DE HOTÉIS: :::