A normalização do M2 é um bom teste de sanidade, mas a mudança de regime geralmente aparece primeiro no preço da alavancagem, taxas reais, spreads de crédito e mercados de financiamento. O BTC já negocia como se estivesse no final do ciclo agora, o RSI semanal está em 28 e ainda está apenas 16% acima da média de 200 semanas em 58,4k. Se o crescimento do M2 continuar desacelerando, provavelmente você não quer “implantação ampla”, mas sim exposição apertada e caixa disponível para quando a liquidez realmente voltar a subir.
