A Coinbase faturou US$ 300 milhões com a distribuição de USDC no Q1 de 2025. A receita líquida própria da Circle foi de US$ 230 milhões. A Coinbase ganha mais vendendo o produto da Circle do que a Circle ganha. Agora, o Clarity Act proíbe rendimentos sobre saldos estáveis ociosos, atingindo diretamente o produto de 3,5% de APY que impulsiona a retenção de usuários. Terceira rodada de demissões em quatro anos, 40% da força de trabalho total eliminada desde o pico. O DEX da Solana superou o volume spot delas no mês passado. Eles detêm US$ 74 bilhões em custódia de ETFs, mas isso é um negócio passivo de baixa margem. COIN caiu 10% no ano até agora, enquanto o BTC subiu mais de 20%. Quando seu fluxo de receita mais lucrativo é redistribuir a stablecoin de outra pessoa e os reguladores acabaram de inutilizar o mecanismo de rendimento que torna isso atrativo, você não tem um negócio de negociação. Você tem um contrato de distribuição com uma data de validade.
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