$TAO tem um problema de oferta... não em quantidade, mas em clareza. Todos falam sobre emissões e incentivos. Quase ninguém fala sobre quem realmente captura o valor. Miners ganham. Validadores curatem. Mas a pressão do lado da demanda ainda está fragmentada. Se o uso não se traduzir consistentemente em pressão de compra, as emissões se tornam vazamento, não crescimento. A verdadeira pergunta para o TAO não é expansão, é roteamento de valor. Até que isso seja bem definido, a narrativa de alta permanece incompleta.