Você deve vender ou comprar $TAO? Uma das maiores perguntas após o maior teste de estresse no ecossistema do #Bittensor. - O subnet mais importante permaneceu? Ou o subnet saiu, ou foi apenas um único mau ator que retirou milhões e deixou o ecossistema? - O preço caiu de $350 para $250. - A confiança governamental diminuiu, impactando negativamente o ecossistema em segunda ordem. Atualmente, tenho uma grande posição de $TAO em meu portfólio. A grande pergunta: qual é o plano e quão significativa é essa correção recente? Os Eventos - A Covenant AI publicou oficialmente sua saída do ecossistema $TAO, questionando a governança do TAO. Como evento adicional, o fundador vendeu 37K TAO nos mercados abertos, desencadeando uma grande reação em cadeia. --> Pessoas que leram o anúncio do maior subnet entraram em pânico e venderam suas posições. --> A alavancagem nas posições longas foi liquidada ou forçada a sair da posição. --> Isso causou mais pressão negativa sobre o ativo. - Resposta negativa ao ecossistema $TAO devido ao TAO não fazendo staking, o que contribuiu para a continuação da tendência de queda: 1. A Covenant descarregou 37K TAO → preço caiu. 2. Outros stakers viram o preço cair → desfizeram o staking para proteger suas posições. 3. O desfazimento do staking passou pelo AMM, piorando a conversão durante um evento de pânico, levando mais stakers a desfazerem seus staking. 4. Validadores viram seu stake desaparecer e seu poder de consenso cair. 5. Os recompensas diminuíram. 6. Menores recompensas e maior risco implicam redução da posição → causando um ciclo negativo. - O Const respondeu ao post da Covenant e fez declarações públicas esclarecendo todos os pontos do ponto de vista do $TAO. - O Teutonic-I foi lançado → uma nova versão do Templar, cujo objetivo é construir um modelo para atingir 1T parâmetros. Eles já testaram um modelo de 1B. - Proposta BIT-0011 → introduzindo “Staking Bloqueado e Convicção”. Um novo mecanismo para aumentar a convicção, creditando seu subnet por uma pontuação alfa e eliminando o risco de fundadores de subnets venderem suas posições e prejudicarem todos os detentores da comunidade. O mecanismo: - Você bloqueia seus tokens alfa em um subnet por um período escolhido. - O bloqueio é auto-decidido → a pontuação começa em 100% e diminui à medida que se aproxima do vencimento. - A cada 30 dias, uma nova pontuação de convicção é calculada. - O staker com a maior pontuação de convicção será o proprietário do subnet. - Você não pode desfazer o staking dos tokens bloqueados enquanto a convicção existir. Uma proposta forte, e todos esses eventos ocorreram dentro de 72 horas do evento original. Claro, ainda não está claro se a proposta será aprovada nesse formato, mas discussões e debates abertos ajudam a criar um sistema melhor. Essa é a vantagem dos ecossistemas descentralizados → ocorre um teste de estresse → um novo modelo é projetado → implementado até o próximo teste de estresse. É assim que novas tecnologias avançam. O Preço do $TAO O preço, entretanto, caiu de $350 para $250, e diria que há várias razões para isso, já detalhadas nos blocos anteriores. - O fato de um fundador descarregar 37K TAO impacta o preço do TAO. - Esse impacto desencadeia eventos comerciais → liquidações, stops e outros. - A confiança foi perdida momentaneamente; portanto, o evento terá impactos residuais, pois algumas partes dos tokens em staking querem sair, ou os detentores não confiam mais nisso. Este último ponto é onde os mercados precisam encontrar um equilíbrio. No dia do crash, o preço caiu para $250. O preço hoje está em $253. Para ser justo, isso não é um desempenho ruim para um teste de estresse tão grande para todo o ecossistema. Quais são meus cenários? Tenho três cenários principais e vou analisá-los brevemente. A tese principal é que ainda estamos na vanguarda da grande narrativa AI Crypto, então é uma pena ver isso acontecer com o protocolo. Contudo, isso também pode representar uma grande oportunidade para recuperar rapidamente o preço. O crash recente foi uma queda de 1,5 sigma — não absurda, mas significativa. Cenário 1 - Formato V até $300-340 Se o preço permanecer estável na próxima semana e as novas propostas forem aprovadas, acredito que esse evento será superado e o impulso voltará ao protocolo. Isso pode ser ajudado se os mercados recuperarem impulso, pois teoricamente poderíamos falar de uma oportunidade para acumular um dos maiores protocolos dentro do framework AI da criptomoeda, especialmente porque os próprios subnets podem atingir valorações de milhões. Além disso, a valoração do $TAO em comparação com a OpenAI ou Anthropic ainda é extremamente baixa; mas assim que um dos subnets receber atenção, espera-se que cresça rapidamente. Daria a esse cenário aproximadamente 45% de probabilidade. Se a BIT-0011 for aprovada, isso pode subir para 60%. Cenário 2 - Consolidação entre $200-260 O segundo cenário mais provável: se as propostas não forem aprovadas ou se não houver indicações de melhora no ecossistema após esse teste de estresse, ou se o fluxo de saída permanecer significativo, espera-se que o preço continue caindo. Nesse cenário: novos compradores interessados nesses níveis (ou validadores) < saída contínua do ecossistema — e isso é um sinal ruim. Isso pode durar por um período X, mas não deveria demorar muito para recuperar o impulso novamente. Por outro lado, reconstruir confiança é um processo longo; portanto, pode levar algum tempo para recuperá-la — daí a probabilidade da consolidação. Daria a esse cenário cerca de 40% de probabilidade. Cenário 3 - Reteste em $180 e continuação do crash Isso só seria possível se ocorresse um forte efeito dominó sob as seguintes suposições: - Múltiplos subnets estão saindo. - Há forte saída de tokens do ecossistema. - Não há aprovação das novas propostas do protocolo. Acredito que isso seja improvável; portanto, há cerca de 10-15% de probabilidade nesse cenário. A carteira de altcoins e a posição Com base na minha análise e tese, não vejo motivo claro para entrar ou sair da posição ainda. Já detenho uma forte posição nisso. Vou manter integralmente essa posição, mas acompanharei atentamente as notícias e o diálogo no ecossistema.Se cair ainda mais devido a eventos macroeconômicos, e não a eventos internos, por exemplo, para $200-210, e o protocolo aprovar as alterações, estou disposto a adicionar fundos. Além disso, não estou disposto a vender, pois as oportunidades assimétricas são muito grandes. Se este for algum tipo de momento tipo ETH-após-o-DAO, não há razão para vendê-lo, pois o ecossistema só se tornará mais forte. Estou segurando e monitorando.