Pendle está começando a ficar interessante novamente. 3 novos mercados de renda fixa chamaram minha atenção: → apxUSD: 14,29% de APY fixo, 53 dias → sUSDat: 12,36% de APY fixo, 123 dias → msY: 11,99% de APY fixo, 95 dias Mas a parte interessante não é apenas o APY. É como diferentes são as fontes de renda. --- ➣ apxUSD por @apyx_fi Maior APY. Maturidade mais curta. Ativo em @base. Isso sozinho já o destaca. apxUSD é um dólar sintético criado como camada de liquidez para o ecossistema Apyx, com lastro vinculado a Tesouros de Ativos Digitais. O principal ponto a entender é que o apxUSD em si não é o token que gera renda. No sistema Apyx, esse papel pertence ao apyUSD. Portanto, a renda fixa na Pendle vem da estrutura PT e do desconto de mercado, não do apxUSD simplesmente pagando renda como uma stablecoin tradicional que gera renda. Boa estrutura, mas vale entender o lastro, a liquidez e os mecanismos de renda antes de alocar significativamente. --- ➣ sUSDat por @saturn_credit Essa provavelmente é a pool mais única das três. O APY fixo de 12,36% é atrativo, e a renda está vinculada à exposição ao crédito digital da Saturn e aos mecanismos STRC. Isso torna a estrutura mais interessante do que um simples trade de renda de stablecoin, mas também significa que os usuários devem entender como a estrutura funciona. Alguns pontos para acompanhar: preço do STRC, estabilidade do peg, timing dos dividendos, mecanismos de oracle e impacto de resgates grandes. Além disso, o acúmulo de renda do YT-sUSDat já foi afetado pelo evento ex-dividend do STRC anteriormente. Esse é um problema específico do YT, enquanto o APY fixo do PT funciona de forma diferente na Pendle. No geral, sUSDat é uma das estruturas de renda fixa mais interessantes aqui, especialmente para usuários que gostam de pesquisar novos modelos de renda baseados em crédito. --- ➣ msY por @Main_St_Finance Essa parece ser a estrutura mais limpa das três. msUSD é descrita como um token 1:1 com USDC, enquanto msY gera renda por meio de spreads de caixa de opções delta-neutras. Assim, em vez de apostar diretamente na direção do mercado, o design busca um perfil de renda mais estável, semelhante ao de títulos do Tesouro. O APY é um pouco mais baixo, em 11,99%, mas a história da renda é mais fácil de entender. Além disso, vem com exposição à renda on-chain e Gamma Points, o que adiciona outra camada para usuários que se importam com pontos. --- Minha leitura simples: → apxUSD = maior APY, menor duração → sUSDat = mais interessante, mas exige mais pesquisa → msY = estrutura mais limpa e equilibrada É por isso que @pendle_fi continua conquistando atenção. Ela não mostra apenas o APY. Ela permite comparar duração, fonte da renda, risco, liquidez e pontos em um único lugar. Mais pools assim só tornam a Pendle mais importante como camada de negociação de renda no DeFi.