$MSFT é a ação mega-cap com o pior desempenho no ano até a data.

Vejo muitas pessoas pensando que a venda é ridícula, mas não vejo nada errado com a avaliação.

Tem dois problemas:

- 45% do backlog do Azure são da OpenAI
- A IA está minando seu negócio de software

Antes de mais nada, acho que o negócio de software dele não será perturbado pela IA.

Suas ferramentas não são complexas o suficiente para justificar aplicativos de IA independentes para substituí-las. Este é o caso da Adobe, por exemplo, mas não da Microsoft.

Em segundo lugar, eles estão interconectados entre si, impulsionando um conjunto completo de funcionalidades e estão integrados em quase todos os fluxos de trabalho empresariais.

Então, o que acontecerá é que essas ferramentas serão automatizadas parcialmente por IA, mas ainda pagaremos licenças para usá-las, pois é mais caro tentar substituí-las devido à sua integração.

Quando se trata do Azure, o backlog existente provavelmente está seguro, dado que a OpenAI arrecadou mais de US$ 100 bilhões recentemente e levantará ainda mais com a próxima IPO.

O problema é que a OpenAI está se diversificando longe do Azure, portanto o crescimento na nuvem pode não ser tão forte após 2027 quanto tem sido até agora.

Considerando todos esses fatores, a ação está sendo negociada a 13x os lucros de 2030, o que está alinhado com outras mega-capitais como $AMZN e $GOOG.

Em resumo, não está subavaliado como muitas pessoas pensam devido à venda no ano até agora.

Está avaliado de forma justa e precisa cair um pouco mais para ser realmente atraente.