Modelo de conta (Ethereum) vs eUTxO (Cardano) - O modelo de conta dominou o mercado por ser mais fácil de implementar. Mas ser fácil de criar é totalmente diferente de ser capaz de suportar o que se constrói sobre ele. - O Ethereum armazena todo o estado em uma árvore compartilhada. À medida que mais usuários se juntam, o custo de acesso aumenta para todos. Ou seja, o sucesso se torna automaticamente uma carga. Atualmente, isso não é visível apenas porque os validadores o sustentam como um subsídio. - O problema mais grave é o estado morto. Cerca de 80% de todo o estado do Ethereum não é usado há mais de um ano. O incentivo para limpar foi quebrado, então esses dados permanecem acumulados para sempre. Cada transação ativa precisa passar por esse cemitério. - O eUTxO não tem esse problema. Cada UTxO é um objeto independente, então o custo de acesso é praticamente constante. Além disso, consumir = excluir, então o estado se limpa automaticamente. Quem limpa até recupera a garantia — portanto, quem limpa ganha. - O famoso “problema de competição do eUTxO” é na verdade uma farsa. Competição existe em todos os mercados financeiros; a diferença é quem paga o custo. No Ethereum, até os perdedores pagam no pool de gás. No eUTxO, transações perdedoras são filtradas baratamente na primeira etapa, e os perdedores pagam zero. - MEV, front-running e sandwich attacks são, no fundo, consequências estruturais do modelo de conta: resolver competição no momento da execução. O eUTxO torna isso estruturalmente impossível. - Tentar otimizar sobre o modelo de conta não é uma solução fundamental. Melhorias como agendamento de gás, expiração de estado, árvores Verkle, statelessness e L2 são apenas otimizações dentro dos limites da utilidade — o problema está no próprio modelo de dados, que não pode ser alterado na base. - O eUTxO é a linguagem de montagem da infraestrutura financeira. Não é intuitivo, mas mapeia fielmente a realidade econômica. As reclamações sobre DevEx não exigem derrubar a base — exigem construir compiladores e frameworks sobre ela. - Em resumo, o verdadeiro começo da economia DeFi (mercado de crédito P2P + order book) é difícil no modelo de conta. A dívida não garantida do TradFi sozinha já chega a US$ 42 trilhões; a infraestrutura de liquidação de títulos, US$ 100 trilhões. Não conseguir suportar esse fluxo é um erro de US$ 1 trilhão. https://t.co/SITDfTUQF4