O DeFi está entrando na fase do seu "momento 2008", onde sistemas de risco fracos são eliminados e o capital flui para protocolos mais seguros. Em um único dia, mais de US$ 10 bilhões em TVL saíram do DeFi, mas a liquidez foi redistribuída. O @sparkdotfi registrou saídas de US$ 134 milhões, seguidas por entradas de US$ 257 milhões, impulsionando um crescimento de cerca de 10% no TVL. A utilização de $ETH no Spark caiu de 90% para 76%, sinalizando nova liquidez, estabilidade aprimorada e entrada de capital. Por que o Spark sobreviveu: > Removeu rsETH e ativos de baixa utilização em janeiro > Estrutura conservadora de garantias > Limites de taxas e cap de empréstimos controlando a velocidade do capital > Design de oracle mediano > Looping controlado limitado a ETH e wstETH > Foco em liquidez profunda e estabilidade do ETH Ainda gera US$ 27,8 milhões em receita anualizada, abaixo do pico de US$ 80 milhões, sem expandir o risco. O Spark é construído sobre disciplina de risco, não otimização de receita — é aí que supera o Aave. O DeFi não está quebrado; os incentivos estão.
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