Hyperliquid vs. Lighter: Guerra de Fãs ou Rivalidade Real em 2025? O espaço de DEX perp está em alta no final de 2025, com Hyperliquid e Lighter travando uma competição intensa. O que começou como conversas de fãs na X evoluiu para uma batalha real por domínio, ecoando antigas guerras de cadeias como ETH vs. BNB ou BNB vs. Solana. Mas, diferentemente de pura dramaturgia de fãs, esta tem métricas reais, diferenças tecnológicas e mudanças no mercado por trás. À medida que encerramos o ano, vamos analisar — traçando paralelos históricos — e ver se o "resultado final" da história, a coexistência e a inovação, se mantém verdadeiro. O Estado Atual: Volumes Próximos, Forças Diferentes Hyperliquid, pioneiro em L1 customizado, dominou por muito tempo o comércio perp. Mas 2025 trouxe desafiantes: sua participação de mercado caiu de picos de 70-80% para cerca de 20-38% diante de surtos incentivados por concorrentes. Dados recentes (até o final de dezembro de 2025) mostram a corrida se estreitando: •Hyperliquid frequentemente lidera volumes diários, por exemplo, $6,18B contra os $5,81B do Lighter em uma captura de tela. •Interesse Aberto (OI) — um indicador melhor de liquidez real — favorece o Hyperliquid, mantendo quase dois terços das posições pendentes do setor. •O Lighter brilha com zero taxas, execução verificável com zk e programas agressivos de pontos, impulsionando crescimento rápido e altas rendas (até 60% APY em seu cofre LLP). O Hyperliquid até listou perps pré-mercado $LIT, reconhecendo a rivalidade enquanto capturava fluxos narrativos. Threads na X estão cheios de razões e memes, mas por debaixo disso: debates substanciais sobre latência vs. segurança, crescimento orgânico vs. incentivos. Colisão de Tecnologia e Filosofia Hyperliquid: L1 construído especificamente para latência ultrabaixa, correspondência FIFO e livros de ordens profundos na blockchain. Sem VCs, auto-sustentável, com receita pesada (mais de $800M anualizados, principalmente recompras de $HYPE). Lighter: L2 do Ethereum com provas zk para privacidade/verificabilidade, zero taxas para varejo e custódia ancorada no Ethereum (saídas de emergência). Apoiado por VCs ($68M levantados), modelo de pontos-para-token impulsionando volume especulativo. É desempenho vs. correção comprovável — muito parecido com a velocidade da Solana desafiando a segurança do Ethereum. Ecos da História Criptográfica Novatos podem ver isso como "desgostoso" tribalismo, mas veteranos sabem melhor: •ETH vs. BNB: Taxas altas empurraram usuários para alternativas mais baratas; o Ethereum escalou com L2s, ambos venceram. •BNB vs. Solana: Guerras de velocidade levaram a ecossistemas diversificados; nenhum vencedor zero-soma. Aqui, o Hyperliquid (como o ETH) construiu a categoria de forma orgânica. O Lighter (como BNB/Solana) ataca com eficiência de custos e incentivos. Resultado? Volumes perp explodiram para trilhões mensais, beneficiando traders com melhores opções. Incentivos inflam o volume de curto prazo (ex: cultivo), mas OI e receita sustentáveis favorecem jogadores comprovados. Após os incentivos, os fluxos frequentemente revertem. Mais do que Meme: Impulsionando o DeFi para Frente Sim, há ruído de guerra de fãs — maximalistas defendendo carteiras, FUD voando. Mas a rivalidade impulsiona a excelência: •O Hyperliquid inova com HIP-3 (mercados sem permissão), stablecoin USDH, NFTs. •O Lighter força guerras de taxas e adoção de zk. Com o TGE do $LIT iminente (preço pré-mercado $3-4, listagens em MEXC/BitMart, chances altas de airdrop antes do final do ano), volatilidade paira. O $HYPE ($25, caindo de $59 ATH) enfrenta desbloqueios, mas tem recompras. Resultado final? Provavelmente coexistência: Hyperliquid para HFT/instituições, Lighter para varejo/especulação. O setor vence — negociação mais barata, mais rápida e mais privada. A história diz que os usuários se beneficiam mais dessas "guerras". Time Hyperliquid, Lighter, ou ambos? O espaço está florescendo por causa da luta. @Lighter_xyz @HyperliquidX @paradex @extendedapp