📊 4 gráficos sobre como as agências de energia estão interpretando a crise de fornecimento do Estreito de Ormuz 1️⃣ O spot e os futuros se desacoplaram. O spot do Brent do Mar do Norte quase atingiu US$ 150, quebrando o recorde de 2008. A curva de futuros está em severa backwardation. O fornecimento do Oriente Médio está extremamente apertado no curto prazo. 2️⃣ Os mercados de petróleo estão se fragmentando em um excesso de origem e escassez de destino. Dados da AIE mostram que os estoques globais caíram 85 Mb em março, mas o petróleo do Oriente Médio isolado gerou cerca de 100 Mb de acúmulo em armazenamento flutuante e estoques terrestres quase em capacidade máxima, criando um excesso na origem e uma crise de fornecimento a jusante. 3️⃣ As escassezes de combustíveis a jusante estão impulsionando uma expansão extrema das margens. As operações das refinarias asiáticas devem cair cerca de 6 Mb/d em abril, devido à interrupção da matéria-prima e danos à infraestrutura, com restrições às exportações apertando ainda mais o fornecimento e elevando os spreads de crack do querosene de aviação e do diesel a níveis recorde ou dos últimos anos. 4️⃣ As visões sobre a demanda estão divergindo fortemente, pois os riscos de destruição impulsionada por preços aumentam. A AIE agora prevê que a demanda global realmente contrairá 0,08 Mb/d em 2026 (com uma queda de 1,5 Mb/d no Q2, a pior desde a COVID), enquanto a EIA ainda espera um modesto crescimento de 0,6 Mb/d. A OPEP permanece como a exceção, mantendo uma previsão robusta de crescimento de 1,4 Mb/d e caracterizando qualquer fraqueza como transitória. 🔗 Painel Completo do Conflito: https://t.co/RNYIWU3JMA