O bitcoin acabou de romper um teto de resistência de 7 meses. Antes de se entusiasmar com o preço, deixe-me explicar por que este momento importa muito menos do que a mudança estrutural ocorrendo por baixo. As manchetes dizem que o bitcoin testou US$ 76 mil. Os traders estão observando rupturas. O Twitter está em chamas com gráficos e previsões de preço. Isso é ruído. A verdadeira história está nos livros de ordens e nos balanços. A Strategy (anteriormente MicroStrategy) possui quase 61 bilhões de dólares em bitcoin. Uma única empresa. Deixe esse número afundar. Eles não estão vendendo. Não estão vacilando. Estão acumulando. A ação negocia com premium sobre o NAV porque o mercado sabe que o estoque de bitcoin só aumenta. Enquanto isso, as taxas de financiamento negativas atingiram seu nível mais alto em um ano. O que isso significa? Significa que a maioria dos traders está vendida curta no bitcoin agora. Eles estão apostando contra a movimentação. Quando você tem um ativo que constantemente surpreende para cima e a multidão está majoritariamente posicionada contra ele, você está diante de um trade lotado que tende a corrigir violentamente. O risco de short squeeze é real e não está precificado pelo varejo. Esse padrão se repetiu inúmeras vezes desde 2020. Cada grande ruptura do bitcoin pega os urso de surpresa porque eles continuam aplicando lógicas de mercado pré-2020 a um ativo com dinâmicas de oferta fundamentalmente diferentes. Haverá apenas 21 milhões de bitcoin. Mais de 97% já foram minerados. A inflação anual da oferta está agora abaixo de 2% e caindo. Enquanto isso, fundos soberanos, tesourarias corporativas e até políticos estão acordando para a tese de moeda de reserva. O FUD sobre computação quântica circulando esta semana merece uma menção separada. Não, o SHA-256 não foi quebrado. Não, seu bitcoin não está em risco no futuro previsível. Os detalhes técnicos importam aqui. O ECDSA, o algoritmo de assinatura usado no bitcoin, tem uma vulnerabilidade teórica conhecida a ataques quânticos. A solução é um esquema de assinatura baseado em hash que pode ser implementado por meio de um soft fork. O prazo para um computador quântico capaz de ameaçar o bitcoin é medido em décadas, não anos. Adam Back e os desenvolvedores do Bitcoin Core já estão à frente disso. Pare de deixar pessoas usarem o FUD quântico para assustá-lo a sair de uma posição. Para o público da Malásia e da Sudeste Asiático especificamente: a curva de adoção aqui atrasa a história institucional dos EUA em 12 a 18 meses. Esse atraso é sua vantagem. Quando a narrativa mainstream finalmente alcançar o que já está acontecendo nos livros de ordens, a oportunidade de acumular nesses níveis será lembrada da mesma forma como todos nós olhamos para trás para o bitcoin abaixo de US$ 100 mil. A jogada não mudou. Acumule sats. Mantenha por um ciclo. Ignore o ruído. CC: @btcmyofficial @jasonchewyl @0xHarpreet