A Payward, empresa-mãe da exchange de criptomoedas Kraken, concordou na quinta-feira em adquirir a Bitnomial, sediada em Chicago, por até US$ 550 milhões em dinheiro e ações. A transação valoriza a Payward em US$ 20 bilhões e deve ser concluída no primeiro semestre de 2026, sujeita à aprovação regulatória da Commodity Futures Trading Commission. A Bitnomial é a primeira plataforma nativa de criptomoedas nos Estados Unidos a detener todas as três licenças necessárias para operar uma infraestrutura completa de derivados domésticos: mercado de contratos designado, organização de liquidação de derivados e licença de comerciante de futuros. A aquisição confere à Kraken uma infraestrutura verticalmente integrada e local, abrangendo funções de exchange, liquidação e corretagem sob supervisão da CFTC. O co-CEO da Payward, Arjun Sethi, disse que o acordo permite o lançamento de margem spot regulamentada pela CFTC, futuros perpétuos e opções em toda a plataforma Kraken. A empresa também integrará a infraestrutura da Bitnomial ao NinjaTrader, sua aquisição de futuros varejistas de US$ 1,5 bilhão de 2025, e ao Payward Services, sua plataforma institucional B2B. O fundador da Bitnomial, Luke Hoersten, construiu a infraestrutura do zero para mercados de criptomoedas ao longo de mais de uma década, com recursos como opções de bitcoin com liquidação física, criptomoedas como garantia de margem e um livro de negociação unificado entre spot, futuros e opções. O acordo segue o investimento de US$ 200 milhões da Deutsche Börse em uma participação de 1,5% na Payward — transação que valoriza a Kraken em aproximadamente US$ 13,3 bilhões por ação, em comparação com a avaliação patrimonial de US$ 20 bilhões implícita nos termos do acordo com a Bitnomial. Construir independentemente a infraestrutura regulatória de três licenças da Bitnomial exigiria anos de engajamento contínuo com a CFTC. Ao adquiri-la integralmente, a Payward acelera sua expansão nos derivados regulamentados dos EUA num momento em que a demanda institucional por infraestrutura de futuros e opções de criptomoedas conformes está em expansão. A CLARITY Act, prevista para revisão no Senado no final de abril, esclareceria ainda mais a jurisdição da CFTC sobre ativos cripto-commodities e poderia expandir o mercado-alvo para a infraestrutura da Bitnomial.