O eixo Y da curva proposta por A. W. Phillips era a taxa de aumento dos salários nominais. Como também se ajustava bem à taxa de inflação, começou-se a usar a versão baseada no IPC, e com o tempo, essa se tornou a predominante. Isso contribuiu para o fenômeno do "reflacionamento" e até gerou uma economia japonesa local que afirmava que "quando a taxa de desemprego cai, o salário médio diminui".

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