Breakout interessante no bitcoin. Analisemos os fluxos para fornecer algum contexto. O rally acima da resistência de US$ 75K é impulsionado por spot, com CVD spot positivo em todos os exchanges. A isso soma-se o premium do Coinbase retornando firmemente positivo, sinalizando uma recuperação da demanda no exterior. Mas o detalhe mais significativo vem do funding rate agregado profundamente negativo, que acompanhou todo o impulso em direção aos US$ 78.000; em resumo, os vendedores aumentam suas posições short enquanto o preço sobe. E isso pode ser combustível para um short squeeze, caso haja continuidade nos preços. Mas a análise do cumulative volume delta nos contratos perpetuos, fortemente em alta junto com o preço, nos fornece uma informação adicional: Os longs são os agressores nos futuros, perseguindo o mercado com ordens de compra "market", enquanto os shorts são passivos, provavelmente especuladores e market makers que colocam ordens limit sell e são executados pelos compradores que atravessam o spread do livro de ordens. Conclusão: enquanto o spot impulsiona, esses vendedores passivos estão construindo uma armadilha para si mesmos. O squeeze real, historicamente, não começa enquanto os shorts estão fortemente vendendo, mas quando param de defender e retiram liquidez dos livros. O que devemos monitorar nas próximas horas/dias: - O premium do Coinbase permanecendo firmemente positivo; - O CVD spot continuando a liderar os preços, sem formar divergências (CVD em queda, preços atualizando máximos locais); - O funding permanecendo negativo: se registrarmos uma inversão com funding rate positivo, significaria que os retails estão entrando no impulso, e essa dinâmica geralmente não termina bem.