O ouro e o petróleo acabaram de ter seu desacordo mais violento em anos. Isso não é ruído. O ouro subindo para perto de máximas históricas. O petróleo caindo 12,5% em uma única sessão. A relação ouro/petróleo acabou de disparar para níveis que você só vê antes de recessões. Um está precificando inflação persistente. O outro está precificando uma queda na demanda como se fosse um precipício. Ambos podem estar certos. Isso se chama estagflação. $BTC subiu 2% e acompanha o ouro, não as ações. A tese do ouro digital está vencendo silenciosamente enquanto ninguém está observando. As ações ainda estão na zona de ganância, em 63 no índice Medo e Ganância. Os títulos já concordam com o petróleo: os rendimentos caíram para 4,23%. As ações ainda não receberam a mensagem. Vendas no varejo na terça-feira. PMIs na quinta-feira. Se os dados do consumidor confirmarem o que o petróleo está gritando, acho que o SPY cairá para 701,66-690 nas próximas duas semanas. As commodities precificam o futuro antes das ações. Sempre. Em qual lado você está?