RELATÓRIO FISCAL DO FMI: DÍVIDA DOS EUA ATINGIRÁ 142% DO PIB EM 2031, DÍVIDA GLOBAL EM RISCO APROXIMA-SE DE 117% À MEDIDA QUE A GUERRA PRESSIONA AS FINANÇAS PÚBLICAS O Relatório Fiscal do FMI de abril de 2026, divulgado em 15 de abril, projeta que a dívida bruta do setor público geral dos EUA alcançará 142% do PIB até 2031, em comparação com uma estimativa de 123,9% em 2025. O déficit dos EUA atualmente situa-se entre 7% e 8% do PIB, sem nenhum plano de consolidação à vista. A dívida da China está projetada para se aproximar de 127% do PIB no mesmo período, à medida que Pequim amplia o apoio fiscal para sustentar a demanda doméstica. A dívida global aumentou para quase 94% do PIB em 2025 e está em trajetória de ultrapassar 100% do PIB até 2029, o que seria o nível mais alto desde 1948. A medida global de dívida em risco do FMI, que modela a distribuição de risco à baixa do caminho da dívida três anos à frente, agora aproxima-se de 117% do PIB. Esse valor piorou desde o Relatório Fiscal de abril de 2025. Em um cenário de conflito prolongado, a dívida global em risco poderia aumentar em mais 4 pontos percentuais, à medida que os preços de energia e alimentos permanecem elevados, as condições financeiras se apertam ainda mais e os gastos com defesa continuam subindo. A guerra no Oriente Médio é o principal fator que piora a perspectiva de curto prazo, forçando os governos a escolher entre subsídios para combustível e alimentos para as famílias e disciplina fiscal. O FMI pediu aos EUA que estabilizem sua trajetória de dívida por meio de medidas tanto na receita quanto nos gastos. Urgiu os governos europeus a conciliarem os crescentes compromissos de defesa com as pressões de gastos relacionadas ao envelhecimento, repriorizando despesas em vez de expandir orçamentos totais. O Fundo aconselhou os mercados emergentes a eliminar gradualmente subsídios para combustíveis, abordar passivos contingentes e ampliar a base tributária. Índia, México e Turquia foram identificados como pontos positivos relativos, cada um registrando melhora no saldo fiscal primário em 2025. O capítulo analítico do relatório sobre eficiência dos gastos públicos constata que redirecionar gastos para infraestrutura, educação, saúde e pesquisa e desenvolvimento, sem aumentar o total geral de gastos, pode gerar ganhos significativos de produção a longo prazo. Fechar as lacunas de eficiência por meio da construção institucional foi identificado como o mecanismo mais eficaz disponível para governos já operando próximos aos seus limites fiscais.