Estreito de Ormuz pode espelhar a Batalha das Ardenas (aspas são minhas) - O terceiro recuo de 50% do S&P 500 desde 2000 começou - O próximo suporte do bitcoin provavelmente por volta de US$ 50.000 no caminho para US$ 10.000 - O petróleo WTI tem mais probabilidade de ficar próximo de US$ 50 do que de US$ 100 até as eleições de meio de mandato - O milho tem mais probabilidade de ficar em US$ 4 do que acima de US$ 5 até as eleições de meio de mandato - O rendimento dos títulos do Tesouro tem mais probabilidade de ficar em 4% do que acima de 5% - Os metais atingiram seu pico: máximas de ouro e prata em 2026 podem persistir por anos - Pós-inflação-deflação, os títulos do Tesouro dos EUA devem gerar alpha em 2026 - Caso base para 2026: volatilidade do mercado de ações deve aumentar nos primeiros dias; a volatilidade do SPX e NDX em 180 dias permanece próxima de mínimas da década - O que me prova errado: alguma combinação de manter o bitcoin acima de US$ 75.000, cobre acima de US$ 6, prata acima de US$ 85, ouro acima de US$ 5.000, rendimento dos títulos de longo prazo acima de 5% (um possível cenário perda-perda) A tendência é sua amiga – em 2026 pode ser Pump-then-Dump, com o petróleo a seguir: - O gás natural dos EUA (futuro à frente) subiu 100% no ano até seu pico em janeiro, agora caiu cerca de 20%; o bitcoin subiu 11%, agora caiu 24%. A prata subiu 63%, agora está -3%. O cobre subiu 10%, agora está -3%. O ouro subiu 25%, agora está cerca de 4% - Dinâmicas de Pump-then-Dump e contágio de volatilidade crescente: a volatilidade do S&P 500 em 60 dias está essencialmente plana em 2026 até 27 de março, apesar da volatilidade do petróleo e do ouro terem aumentado 140% e 65%, respectivamente - A simples reversão pode ser profunda: o gráfico apresenta uma cesta de títulos do Tesouro dos EUA ainda próxima de um mínimo de cerca de quatro décadas em relação ao ouro, juntamente com o bitcoin em reversão Relatório completo na Bloomberg aqui: https://t.co/TDRPudx2Ws {BI COMD} #Commodities #stockmarket #bitcoin @BBGIntelligence