Wintermute entra nos mercados de previsões para fornecer liquidez institucional

Wintermute, um dos maiores criadores de mercado do setor cripto, está entrando nos mercados de previsão — um sinal de que o setor está amadurecendo e atraindo provedores profissionais de liquidez. A empresa afirmou que publicará cotações de dois lados em contratos de eventos ativos nas principais plataformas de previsão, visando aumentar a profundidade dos livros de ordens e reduzir os spreads de oferta e demanda onde a demanda dos usuários é alta, mas a profundidade de execução permanece limitada. A Wintermute apresentou essa iniciativa como uma extensão da mesma infraestrutura de negociação que utiliza nos mercados cripto — execução, custódia, gestão de colaterais e controles de risco — e apontou para seu histórico de mais de US$ 5 trilhões em volume de negociação acumulado em mais de 50 plataformas de ativos digitais como prova de que pode suportar fluxos mais intensos e profissionais. Jake Ostrovskis, chefe de negociação OTC da Wintermute, observou que os mercados de previsão apresentam características de demanda semelhantes às de classes de ativos maiores, mas ainda sofrem com liquidez imatura. Ele afirmou que uma liquidez sustentada de dois lados pode reduzir spreads, permitir negócios maiores e tornar os preços mais informativos — transformando essencialmente livros de ordens finos e amadores em mercados mais robustos e profissionais. O crescimento do setor ajuda a explicar por que empresas como a Wintermute estão entrando nele. Dados do setor citados no anúncio colocam o volume total de negociação nos mercados de previsão acima de US$ 60 bilhões em 2026, com volumes mensais girando em torno de US$ 20 a US$ 25 bilhões. Episódios de alto perfil já demonstraram a disposição dos usuários: apenas os contratos da Polymarket sobre a eleição presidencial dos EUA em 2024 processaram mais de US$ 3 bilhões em volume. Enquanto isso, a Kalshi — agora o principal mercado dos EUA — viu seu volume anualizado saltar de US$ 52 bilhões para US$ 178 bilhões em um período de seis meses até início de 2026 e representa mais de 90% da atividade nos EUA. A Kalshi também arrecadou US$ 1 bilhão em uma recente rodada Series F, com avaliação de US$ 22 bilhões. Para os traders, a entrada da Wintermute pode alterar materialmente a dinâmica de execução. Muitos contratos de eventos — por exemplo, aqueles vinculados a decisões de bancos centrais — historicamente tinham livros finos e precificação ruim para apostas maiores. Um relatório citado no anúncio estimou que cerca de US$ 40 milhões em arbitragem foram extraídos na Polymarket entre abril de 2024 e abril de 2025, destacando lacunas persistentes de precificação que criadores profissionais podem explorar e, ao fazê-lo, ajudar a fechar. Reguladores e legisladores estão acompanhando atentamente essa expansão. A CFTC emitiu um Aviso Avançado de Proposta de Regulamentação em 16 de março de 2026, alertando para riscos de manipulação e questões de supervisão relacionadas a contratos de eventos. Pelo menos 11 estados dos EUA avançaram legislação voltada para mercados de previsão, e uma estimativa no relatório colocou os potenciais receitas fiscais perdidas com mercados não regulamentados em cerca de US$ 600 milhões. Em resumo, a entrada da Wintermute sinaliza que os mercados de previsão estão evoluindo de curiosidades nichadas para locais de negociação profundos e com características institucionais — um desenvolvimento que pode melhorar a execução para os usuários enquanto atrai maior escrutínio regulatório.