A Western Asset Management Company, braço de renda fixa da Franklin Resources, concordou em pagar US$ 100 milhões para resolver acusações da SEC de que permitiu que um executivo sênior conduzisse por anos uma operação de seleção de melhores negócios sem detectá-la. A multa civil, anunciada em 5 de junho, resolve alegações de que falhas de supervisão da empresa permitiram que seu ex-co-chefe de investimentos, Ken Leech, direcionasse resultados favoráveis de negócios para portfólios selecionados, enquanto descartava perdas em outros.
O que aconteceu e quem se feriu
O caso da SEC centra-se no que os reguladores descrevem como um esquema de seleção seletiva de vários anos. Leech supostamente realizou negócios, aguardou para ver quais deles se saíram bem e, em seguida, atribuiu os vencedores a certos portfólios, enquanto redirecionava os perdedores para outros lugares.
Os portfólios afetados estavam concentrados nas estratégias Core e Core Plus da WAMCO. Os investidores dessas estratégias suportaram o impacto principal das perdas do esquema, recebendo alocações desfavoráveis que erosionaram seus retornos ao longo do tempo.
Como parte do acordo, os US$ 100 milhões inteiros serão distribuídos por meio de um Fundo Justo projetado para compensar os investidores prejudicados. A WAMCO também aceitou uma censura e uma ordem de cessar e desistir, embora não tenha admitido nem negado as conclusões da SEC.
Leech está enfrentando acusações separadas de fraude apresentadas pela SEC em 25 de novembro de 2024. Esses processos ainda estão em andamento.
A falha de supervisão no centro do caso
As acusações da SEC contra a WAMCO não se tratam realmente de um único trader desobediente. Trata-se de uma empresa que, segundo o regulador, não construiu ou não aplicou os controles que teriam detectado o comportamento. A posição da SEC é que o sistema de supervisão da WAMCO ou não estava procurando por esses sinais ou não agiu sobre eles.
O acordo também resolve investigações relacionadas do Departamento de Justiça e de outros órgãos reguladores, encerrando efetivamente a parte institucional do caso, mesmo enquanto as batalhas legais pessoais de Leech continuam.
Franklin Resources, a empresa-mãe que negocia sob o ticker BEN, trabalhou para separar a situação da WAMCO de seu negócio mais amplo, que abrange gestão de ativos tradicionais, ativos digitais e uma presença crescente no espaço cripto por meio de produtos como seu Bitcoin ETF e fundos de mercado monetário tokenizados.
O que isso significa para os investidores
Para o setor mais amplo de gestão de ativos, o caso serve como um lembrete claro de que as práticas de alocação de negociações permanecem no foco da SEC.
Investidores nas estratégias Core e Core Plus da WAMCO durante o período relevante devem monitorar os arquivos da SEC para obter detalhes sobre o processo e o cronograma de distribuição do Fundo Justo.
A Franklin Templeton foi explícita ao afirmar que esta ação de fiscalização está estritamente ligada às operações tradicionais de renda fixa e não tem nenhuma conexão com sua divisão de ativos digitais, incluindo seu Bitcoin ETF ou seus produtos de fundos tokenizados.