Visa amplia o piloto de liquidação em stablecoins para 9 blockchains, atingindo volume anualizado de US$ 7 bilhões

Este artigo discute as tendências globais de pagamentos criptográficos e liquidação em stablecoins, com foco principal em instituições de pagamento externas, como a Visa, infraestruturas de pagamento em stablecoins externas e quadros regulatórios internacionais relacionados. Os conteúdos mencionados no artigo, como “pagamentos criptográficos”, “recebimento e pagamento em stablecoins” e “cartão U”, não são direcionados ao mercado da China continental e não constituem recomendação para residentes da China continental participarem de transações, pagamentos, investimentos ou atividades relacionadas a moedas virtuais. A China continental possui requisitos regulatórios claros para atividades relacionadas a moedas virtuais, e instituições e indivíduos relevantes devem cumprir rigorosamente as leis, regulamentos e políticas regulatórias vigentes.

Visa recentemente acendeu novamente o fogo para a indústria de pagamentos criptografados. Em 29 de abril de 2026, a Visa anunciou a expansão contínua de seu piloto global de liquidação de stablecoins, adicionando 5 novas redes blockchain, elevando para 9 o número total de redes suportadas pelo piloto de liquidação de stablecoins; ao mesmo tempo, a Visa revelou que o volume anualizado de liquidação de stablecoins neste piloto já atingiu 7 bilhões de dólares, um aumento de 50% em relação ao trimestre anterior.

A imagem acima é do site oficial da VISA

Se você interpretar esta notícia apenas como “Visa também está entrando no mercado de stablecoins”, está entendendo de forma superficial. A Visa não começou agora a testar pagamentos com stablecoins. Há muito tempo, ela vem realizando testes em torno do USDC, instituições emissorass de cartões, adquirentes e liquidação on-chain. Em janeiro deste ano, a Reuters já reportou que a Visa estava integrando stablecoins em seus sistemas de pagamento existentes e já havia iniciado nos Estados Unidos um teste permitindo que alguns bancos utilizassem o USDC para liquidação com a Visa, com o volume anual de liquidação em stablecoins divulgado na época sendo de aproximadamente 4,5 bilhões de dólares.

Então, o que realmente importa nesta ocasião não é o Visa “abracar repentinamente as stablecoins”, mas sim o fato de que ele está aumentando continuamente seu investimento, e esse aumento está ocorrendo não em recursos de ponta, mas nos níveis mais fundamentais da rede de pagamento. Isso indica que o pagamento cripto está passando de uma narrativa de produto dentro do ecossistema Web3 para uma direção de infraestrutura séria e comprometida pelas grandes empresas de pagamento tradicionais.

Neste mercado, onde muitas narrativas Web3 já não são mais atraentes, essa mudança merece uma atenção mais séria de empreendedores e investidores.

Muitas notícias Web3 duram apenas alguns dias e depois desaparecem. Hoje uma parceria estratégica, amanhã um parceiro ecológico, depois de amanhã uma integração técnica. Soa tudo muito grande, mas na prática, pode não acontecer nada de real.

Esta notícia da Visa é diferente, pois não se trata de um único anúncio, mas sim da continuação de uma ação contínua. A Visa agora adicionou suporte para as blockchains Arc, Base, Canton, Polygon e Tempo, juntamente com as já suportadas Avalanche, Ethereum, Solana e Stellar, formando uma rede piloto de liquidação de stablecoins em nove blockchains.

O sinal por trás disso é claro: a Visa não está apostando em uma única cadeia, nem fazendo um teste pontual, mas construindo uma rede de liquidação multichain. Mais importante ainda, o cenário enfatizado pela Visa desta vez não é “usuários usando stablecoins para gastar”, mas sim o liquidação issuer/acquirer — ou seja, os acordos de liquidação entre instituições emissor, adquirentes e a rede Visa. Isso é muito interessante. Porque o pagamento frontal muitas vezes é facilmente embalado como uma história de marketing, mas a liquidação traseira não pode ser sustentada apenas por conceitos. Questões como redução de custos, aumento de eficiência, capacidade de atravessar transações, gestão de riscos e aceitação por instituições financeiras são inevitáveis.

Se as stablecoins permanecerem apenas dentro das exchanges, elas são apenas ferramentas de liquidez para o mercado de ativos criptografados. Mas se as stablecoins entrarem no nível de liquidação das redes de pagamento, elas começam a se tornar uma infraestrutura financeira. Este é exatamente o ponto mais relevante do novo investimento da Visa. Não se trata de discutir novamente se as stablecoins podem ser usadas para pagamentos, mas sim de ver que redes de pagamento tradicionais estão respondendo, por meio de seus próprios meios: as stablecoins podem servir como ferramentas complementares de liquidação para o sistema de pagamento tradicional. Essa resposta tem mais peso do que qualquer autoproclamação de projetos Web3.

Atualmente, há uma mudança evidente na indústria Web3: muitas histórias não são mais fáceis de contar. As blockchains públicas estão muito competitivas, DeFi é muito antigo, NFT está muito frio, GameFi é muito vago, e AI + Crypto frequentemente se torna um colagem de conceitos. O tempo em que uma grande narrativa, um whitepaper atraente e um fundo ecológico bastavam para sustentar as expectativas do mercado não é mais tão fácil quanto antes.

Mas o pagamento é diferente. Pagamento não é história; pagamento é fluxo de caixa.

Uma empresa de comércio exterior precisa receber dinheiro de clientes estrangeiros — isso não é narrativa.

Uma empresa Web3 precisa pagar salários aos seus funcionários globais, e isso não é narrativa.

Uma exchange precisa de depósitos e saques locais; isso não é narrativa.

Um projeto RWA precisa lidar com subscrição e resgate de investidores; isso não é narrativa.

Uma carteira conectar o saldo de stablecoins do usuário a cenários de consumo reais também não é uma narrativa.

Esses são todos os requisitos de negócios reais que ocorrem diariamente.

É por isso que os pagamentos criptográficos são mais interessantes hoje em dia. Eles não são necessariamente os mais sexy, mas estão mais próximos do dinheiro; não são necessariamente os mais fáceis de contar histórias míticas, mas são os mais fáceis de gerar receita; não necessariamente deixam o mercado empolgado da noite para o dia, mas fazem os clientes os usarem todos os dias.

Um dos grandes desafios de muitos projetos Web3 é: por que os usuários precisam usar você?

Mas a lógica dos negócios de pagamento é mais direta: desde que você consiga fazer as transferências de dinheiro mais rápidas, mais baratas, mais estáveis e mais acessíveis, há valor comercial. Esse valor não exige muita imaginação.

Os altos custos de pagamento transfronteiriço, o tempo de chegada lento, as cadeias bancárias longas, a incerteza nos fins de semana e feriados, a fácil congelamento de contas e a infraestrutura financeira insuficiente nos mercados emergentes são problemas que sempre existiram. As stablecoins não são uma solução milagrosa, mas realmente oferecem um novo caminho para transferência de valor.

Portanto, o Visa continuar a investir em pagamentos com stablecoins não é um evento isolado. É apenas tornar mais evidente uma tendência em curso: os pagamentos com stablecoins estão a evoluir de “ferramentas do mundo das criptomoedas” para “infraestrutura de pagamento”.

Pagamentos criptográficos valem a pena ser feitos não por serem novos, mas por serem práticos. Essa frase pode não parecer empolgante, mas é importante.

Muitas startups de Web3 estão ainda procurando pelo "próximo storytelling", mas pagamentos não precisam ser inventados como um novo storytelling. Cenários como recebimento empresarial, pagamento do usuário, liquidação do comerciante, divisão de receita da plataforma, remessas internacionais, entrada e saída de stablecoins e subscrição/resgate de RWA já existiam anteriormente. Os pagamentos cripto simplesmente reorganizam stablecoins, carteiras, transferências on-chain, canais fiat, redes de pagamento e sistemas de conformidade de forma nova, permitindo que os fluxos de caixa operem de uma maneira diferente.

There are at least three reasons to continue investing in this sector.

A primeira razão é que a demanda é suficientemente real.

Independent of market bull or bear conditions, businesses must collect payments, make payments, and settle transactions. Especially in cross-border scenarios, traditional banking systems are not always cheap, fast, stable, or user-friendly. For small and medium-sized enterprises, cross-border e-commerce, Web3 teams, freelancers, overseas service providers, and users in emerging markets, stablecoin payments are no longer an abstract concept but a tangible alternative.

A segunda razão é que as stablecoins já formaram uma rede de dólar on-chain de fato.

Stablecoins como USDT e USDC já não são mais apenas ferramentas de contabilidade nas exchanges. Elas estão se tornando instrumentos de liquidez em dólar para muitas aplicações on-chain, transações transfronteiriças, fluxos de capital em mercados emergentes e operações de empresas Web3. Enquanto as stablecoins continuarem sendo utilizadas, haverá demanda por serviços relacionados a pagamentos, conversão, custódia, liquidação, gestão de riscos e conformidade.

A terceira razão é que a entrada das grandes empresas não eliminará oportunidades de empreendedorismo, mas sim tornará o mercado mais maduro.

Instituições como Visa, Mastercard, Circle e Stripe são mais especializadas em redes subjacentes, padrões de liquidação, clientes institucionais de grande porte e parcerias globais. No entanto, em países específicos, setores específicos, clientes específicos e cenários específicos, ainda são necessários muitos provedores de camadas intermediárias e de aplicação.

Alguém faz cartões U, alguém faz cobrança para comerciantes, alguém faz carteiras corporativas, alguém faz canais OTC, alguém faz entrada e saída de stablecoins, alguém faz pagamentos B2B transfronteiriços, alguém faz subscrição e resgate de RWA, alguém faz salários na blockchain, alguém faz API de pagamento, alguém faz rede de liquidação de stablecoins.

Essas abordagens parecem diferentes, mas todas giram em torno de uma mesma questão: como fazer com que as stablecoins realizem recebimento, pagamento, troca e liquidação no mundo real de negócios.

O futuro da indústria de pagamentos criptográficos provavelmente não será dominado por uma única empresa, mas sim estruturado em camadas: a camada inferior consiste em emissores de stablecoins, blockchains e redes de liquidação; a camada intermediária inclui instituições de pagamento autorizadas, emissoras de cartões, adquirentes e provedores de liquidez; e a camada superior compreende carteiras, comerciantes, clientes corporativos, cenários industriais e pontos de entrada para usuários.

Empresas startups não precisam necessariamente atuar na camada mais básica, mas podem aprofundar-se em uma determinada região, tipo de cliente ou cenário. Por exemplo: fornecer pagamentos e recebimentos em stablecoins exclusivamente para vendedores de comércio eletrônico transfronteiriço; gerenciar salários e reembolsos exclusivamente para empresas Web3; facilitar subscrição e resgate exclusivamente para projetos RWA; gerenciar depósitos e saques de carteiras exclusivamente para exchanges; realizar liquidações em stablecoins exclusivamente para empresas de comércio exterior; gerenciar fluxos entre stablecoins e moedas fiduciárias exclusivamente para clientes de alto patrimônio líquido.

Estes não são negócios meramente de contação de histórias. Sempre que houver a capacidade de resolver problemas reais de fluxo de caixa dos clientes, há espaço para cobrança. Nesta fase atual, em que a narrativa geral do setor Web3 está se enfraquecendo, os pagamentos criptográficos se tornam, devido à demanda real, investimentos de grandes empresas e regulamentação, uma das poucas direções com crescente certeza. As ondas de tendência passarão, mas o fluxo de capital não desaparecerá.

No entanto, pagamentos criptografados não são um espaço que pode ser sustentado a longo prazo por métodos amadores. A razão é simples: envolve dinheiro. Assim que envolver dinheiro, inevitavelmente envolverá regulamentação.

Da mesma forma que "pagamento em stablecoin", alguns modelos podem ser apenas serviços técnicos, enquanto outros já podem constituir serviços de ativos virtuais, remessas, câmbio monetário, recebimento de pagamentos de comerciantes e até acionar a regulamentação de instrumentos de pagamento pré-pago, moeda eletrônica ou instituições de pagamento.

O mais típico é o cartão U. Muitas pessoas acreditam que o cartão U é apenas “o usuário recarrega U e depois usa o cartão para gastar”. Mas, ao analisar mais a fundo, surgem muitos problemas: quem emite o cartão? quem detém os stablecoins dos usuários? quem realiza a conversão dos stablecoins? qual é a natureza exata do saldo do usuário? o que o comerciante recebe? quem assume os reembolsos e disputas? quem é responsável pelo KYC? quais países não podem ser atendidos? o aplicativo pode ser disponibilizado localmente?

O mesmo vale para o recebimento de stablecoins por comerciantes. Se a plataforma apenas fornece um plugin, os riscos são relativamente limitados; mas se a plataforma cobrar stablecoins em nome dos comerciantes, reunir os fundos, trocá-los por moeda fiduciária local e transferir os pagamentos aos comerciantes, ela já não é mais apenas um serviço técnico, podendo simultaneamente envolver custódia, troca, pagamento e liquidação e coleta de pagamentos por comerciantes.

Portanto, a maior certeza dos pagamentos criptográficos não significa que os obstáculos tenham diminuído.

Ao contrário, quanto mais determinada a pista, mais séria será a regulamentação; quanto mais grandes entrarem, mais difícil será para os amadores sobreviverem.

Se você realmente quer entrar neste setor, não pode se concentrar apenas no produto e nos canais — precisa primeiro entender claramente a estrutura de negócios: você está realmente desenvolvendo uma carteira, exchange, remessa, recebimento de pagamentos, emissão de cartões, liquidação ou custódia? Qual fluxo de capital você controla? Qual entidade assina o contrato com o usuário? Quais parceiros assumem as obrigações de licenciamento? Quais países podem ser atendidos e quais devem ser bloqueados? Como os termos de uso, divulgação de riscos, políticas de AML e controles de risco na blockchain serão integrados ao fluxo de negócios? Esses não são problemas formais — são parte integrante do modelo de negócios.

Fazer pagamentos em criptomoedas agora não é o que mais assusta — é não ter oportunidade. O que mais assusta é ver a oportunidade, criar o produto e descobrir, no final, que desde o primeiro dia você estava operando com uma estrutura errada. A ação da Visa mostra que o caminho dos pagamentos em stablecoins está se tornando mais largo. Mas um caminho mais largo não significa que você possa dirigir com os olhos fechados.

Se você também se interessa pelo tema de pagamentos criptográficos, recomenda-se acompanhar o curso privado de dois dias de Manqun em Hangzhou em junho. O curso não se limitará a conceitos básicos como “o que são stablecoins”, mas sim analisará cenários reais, como cartões U, OTC, cobrança para comerciantes, pagamentos e recebimentos transfronteiriços, troca de stablecoins, negócios de carteiras e marketing direcionado, desmontando soluções completas de conformidade, incluindo modelos de negócios, limites de licenciamento, design de fluxos de caixa, controle de risco AML e acordos contratuais.

Autor original: Advogado Shao Jiaodian