O Visa e a empresa de infraestrutura de stablecoin Brale estão pilotando o assentamento usando o SBC, uma stablecoin lastreada em dólar dos EUA emitida pela Brale, na Canton Network — a blockchain com permissão e preservação de privacidade construída pela Digital Asset para instituições financeiras reguladas. As duas empresas anunciaram a colaboração na quarta-feira, apresentando-a como um teste para verificar se o assentamento baseado em blockchain pode atender aos padrões de privacidade e conformidade exigidos pelos bancos.
O SBC é totalmente lastreado em caixa, equivalentes de caixa e títulos do governo dos EUA de curto prazo, com atestações mensais de reservas realizadas por uma empresa contábil terceirizada. Sua oferta circulante é de $8,99 milhões em 11 cadeias, segundo o DefiLlama — refletindo um instrumento em estágio piloto, não uma emissão em escala.
A prova de conceito está inserida em um esforço maior de stablecoin da Visa. O piloto de liquidação em stablecoin da empresa agora abrange nove blockchains e atingiu uma taxa anualizada de US$ 7 bilhões, um aumento de 50% em relação ao trimestre anterior, segundo a Visa em abril. O Canton estava entre os cinco blockchains que a Visa adicionou naquele momento.
O Argumento da Arquitetura de Privacidade
A Canton Network, lançada pela Digital Asset em 2023 e agora apoiada por mais de 30 instituições financeiras, foi projetada para permitir que os participantes realizem transações em infraestrutura compartilhada sem expor dados sensíveis de transações a outros membros da rede. Essa configurabilidade, e não o desempenho bruto ou o custo, é a proposta de vendas institucional da Canton.
"A liquidação de stablecoins demonstrou como a infraestrutura blockchain pode melhorar a velocidade e a eficiência da movimentação de dinheiro", disse Cuy Sheffield, chefe de criptomoedas da Visa, em seu comunicado à imprensa. "Por meio do nosso trabalho com Brale, estamos explorando como as SBC na Canton Network podem apoiar casos de uso de liquidação institucional que exigem programabilidade e controles de privacidade."
Ben Milne, fundador e CEO da Brale, disse que as instituições financeiras estão "cada vez mais buscando infraestrutura de stablecoins que atenda às suas necessidades operacionais, regulatórias e de privacidade."
O SBC é emitido nativamente no Canton, o que evita os mecanismos de ponte que introduzem risco de liquidação em redes onde a stablecoin não foi projetada para originar.
Tese da Ferrovia Institucional de Canton
O TVL de Canton está em aproximadamente US$ 961.000 em 4 de junho, segundo DefiLlama, uma presença onchain incipiente que subestima sua implantação institucional, pois grande parte da atividade nas redes de liquidação permitidas não é registrada nos cálculos padrão de TVL. O TVL medido da cadeia aumentou 207% desde meados de maio, um sinal inicial de crescimento no uso operacional.
A rede tem acumulado participantes institucionais. A unidade Kinexys do JPMorgan anunciou em janeiro que planeja emitir o JPM Coin (JPMD), seu token de depósito em USD, nativamente no Canton por meio de uma implementação faseada. DTCC e Digital Asset estão trabalhando separadamente para tornar os títulos do Tesouro dos EUA disponíveis no Canton. O HSBC concluiu um piloto de depósito tokenizado na rede em abril. E a própria Digital Asset está supostamente visando uma avaliação de US$ 2 bilhões em uma arrecadação de US$ 300 milhões liderada pela a16z crypto.
Assentimento Institucional Autorizado
O modelo Canton compete e às vezes se sobrepõe a outros esforços institucionais de liquidação em blockchain. O Kinexys do JPMorgan (anteriormente Onyx) processou bilhões em liquidação interbancária por meio de seu livro-razão autorizado desde 2020. A Fnality, uma utilidade detida por um consórcio apoiada por um grupo de bancos globais, incluindo Santander e Goldman Sachs, está trabalhando para a liquidação de pagamentos no varejo usando dinheiro centralizado tokenizado.
O par Visa-Brale difere em um aspecto: Brale é um emissor terceirizado de stablecoin, não um banco, e a Visa é uma rede de cartões que realiza obrigações de liquidação por meio do instrumento, não uma transferência direta entre bancos. Isso posiciona a colaboração mais próximo de uma camada de rede de pagamento do que de um sistema de liquidação interbancária por atacado.
Escopo do Piloto e Perguntas em Aberto
O anúncio não divulga volumes de liquidação, moedas diferentes do USD ou contrapartes nomeadas além da Visa e da Brale. Nenhum cronograma para a transição da prova de conceito para a produção foi fornecido. A Visa descreveu o exercício como uma avaliação do "que é necessário para levar essas capacidades para ambientes de produção."
O SBC pode ser cunhado e resgatado 1:1 com USDC, USDP e PYUSD em mais de 10 blockchains, e por meio de transferência bancária e ACH, segundo a documentação do Brale. Essa interoperabilidade significa que quaisquer saldos de liquidação acumulados no Canton poderiam, teoricamente, retornar ao ecossistema mais amplo de stablecoins — uma consideração de design para instituições que não desejam liquidez presa em uma única rede.