Os maiores bancos da América estão se preparando para uma resposta direta a um dos produtos de criptomoeda de crescimento mais rápido: stablecoins.
JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup e outros grandes credores disseram na sexta-feira que planejam lançar uma rede compartilhada de depósitos tokenizados por meio da The Clearing House até o primeiro semestre de 2027. O projeto permitiria que depósitos bancários se movimentassem pela infraestrutura de blockchain com liquidação 24/7, dando ao dinheiro bancário tradicional algumas das mesmas capacidades que ajudaram as stablecoins a ganhar tração.
A movimentação destaca a crescente competição para se tornar a forma preferida de dinheiro nas redes de blockchain.
“Após a Lei GENIUS, parece estar surgindo uma competição entre stablecoins, depósitos tokenizados e fundos do mercado monetário tokenizados para se tornarem o instrumento de caixa onchain preferido”, disse Reid Noch, vice-presidente de estrutura de mercado de ações dos EUA na TD Securities.
Stablecoins, especificamente o USDC da Circle (CRCL) e o USDT da Tether, atualmente dominam esse mercado. Os tokens vinculados ao dólar são amplamente utilizados para negociação de criptomoedas, pagamentos transfronteiriços e, cada vez mais, para produtos de poupança. Mas os bancos estão preocupados que, se as stablecoins se tornarem mainstream, os depósitos possam migrar de contas tradicionais para carteiras de criptomoedas.
Depósitos tokenizados permitem que os bancos trazam clientes para a blockchain sem perder o controle de seus depósitos. O depósito de um cliente seria representado como um token digital que pode se mover por meio das redes de blockchain. Ao contrário das stablecoins, os fundos permaneceriam dentro do sistema bancário.
Noch disse que os depósitos tokenizados abordam ineficiências de longa data nos pagamentos globais.
"Qualquer pessoa que já tenha feito uma transferência bancária, especialmente internacionalmente, sabe que o processo pode ser caro e muitas vezes leva um ou dois dias úteis para ser concluído", disse Noch. Ao usar infraestrutura de blockchain, depósitos tokenizados poderiam permitir transferências quase instantâneas 24 horas por dia, reduzindo custos e atritos de liquidação, disse ele.
A iniciativa também sinaliza o quão longe a tecnologia blockchain avançou na corrente principal financeira.
“As maiores bancos da América estão voluntariamente entrando na blockchain,” disse o CEO da Digital Chamber, Cody Carbone. “Quando as maiores instituições do país decidem que o futuro da finança roda sobre blockchain, elas estão provando exatamente o que nossa indústria vem construindo o tempo todo.”
Ainda assim, a abordagem do setor bancário difere drasticamente da visão da criptomoeda de redes abertas.
Noelle Acheson, autora de “Crypto is Macro Now”, observou que os bancos passaram anos experimentando sistemas privados de blockchain que movem dinheiro internamente, mantendo controle rigoroso sobre usuários e transações. A rede planejada do Clearing House expande esse modelo para múltiplos bancos, mas permanece muito distante dos ecossistemas de blockchain públicos, onde stablecoins circulam livremente.
Acheson argumentou que o projeto demonstra que os bancos estão levando stablecoins a sério, apesar dos comentários públicos de alguns executivos, incluindo o CEO do JPM, Jamie Dimon, que minimizou a ameaça. Embora as stablecoins ofereçam maior liquidez e flexibilidade, ela disse que muitos clientes corporativos podem preferir um sistema respaldado por banco que se encaixe nos marcos de conformidade existentes.
Em um relatório em março, a Jeffries said estima que as stablecoins podem causar uma saída de 3% a 5% nos depósitos principais nos próximos cinco anos e reduzir os lucros médios dos bancos em cerca de 3%.
O resultado pode redefinir como o dinheiro se move nas redes de blockchain.
Se bem-sucedido, a iniciativa da Clearing House poderia surgir como um concorrente significativo das stablecoins para pagamentos corporativos e operações de tesouraria. Ao mesmo tempo, ela destaca uma tendência mais ampla: a finança tradicional está adotando cada vez mais a tecnologia blockchain, mesmo enquanto compete com alternativas nativas de cripto construídas sobre a mesma infraestrutura.