A indústria de criptomoedas dos EUA passou anos em uma zona de regulamentação nebulosa, incerta se seus tokens são valores mobiliários, commodities ou algo completamente diferente. A senadora Cynthia Lummis quer acender as luzes.
Lummis, que preside o Subcomitê de Ativos Digitais do Senado, endossou a Digital Asset Market Clarity Act de 2025, mais conhecida como CLARITY Act. O projeto foi aprovado pelo Comitê de Bancos do Senado em 14 de maio por votação de 15 a 9, com todos os republicanos e dois democratas votando a favor. Na conferência Bitcoin 2026, Lummis anunciou o próximo passo: uma revisão em maio, posicionando a legislação para um possível debate no plenário do Senado no verão.
O que a Lei CLARITY realmente faz
O Ato CLARITY tenta resolver a disputa de jurisdição entre a SEC e a CFTC estabelecendo uma linha clara entre as duas agências. A maioria dos tokens seria classificada como commodities digitais, colocando-os sob a supervisão da CFTC. Títulos caem sob a jurisdição da SEC, o que traz consigo uma carga regulatória muito maior, incluindo requisitos de registro que muitos projetos de criptomoedas argumentaram serem impraticáveis para redes descentralizadas.
A legislação também inclui disposições destinadas a proteger desenvolvedores de finanças descentralizadas e abordar os rendimentos das stablecoins. Construtores de DeFi há muito temem que escrever código possa ser tratado da mesma forma que operar uma instituição financeira.
A longa jornada até esta votação
Este projeto de lei se baseia em anos de trabalho legislativo, mais notavelmente o Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act, que o senador do Wyoming coescreveu com a senadora Kirsten Gillibrand. Esse esforço anterior estabeleceu a fundação conceitual para dividir a supervisão de criptomoedas entre a SEC e a CFTC.
A versão da Câmara da Lei CLARITY foi aprovada em julho de 2025 por uma votação de 294 a 134. A votação da comissão do Senado, de 15 a 9, foi mais apertada, com dois democratas cruzando as linhas partidárias.
Lummis afirmou que apenas cerca de 1% do trabalho resta para alcançar apoio bipartidário completo. A senadora também emitiu um aviso: se o Congresso não aprovar o projeto em 2026, regulamentações abrangentes sobre a estrutura de mercado para ativos digitais poderão ser adiadas até pelo menos 2030.
O que isso significa para os investidores
Classificar a maioria dos tokens como commodities digitais sob a jurisdição da CFTC forneceria a clareza jurídica que os investidores institucionais têm exigido. Também reduziria o risco existencial que paira sobre muitos projetos de cripto da possibilidade de receberem uma ação de fiscalização da SEC alegando que seu token é um título não registrado.
Para o DeFi especificamente, disposições que protegem desenvolvedores de serem tratados como intermediários financeiros regulamentados removeriam um dos maiores riscos legais do setor. As disposições sobre rendimento de stablecoins também são significativas, pois as stablecoins se tornaram a espinha dorsal da infraestrutura do mercado de criptomoedas.
A proposta ainda enfrenta obstáculos reais antes de chegar à mesa do presidente Trump. A dinâmica no plenário do Senado é imprevisível, e a estreita margem na comissão sugere que a votação em plenário não será simples. Mas a votação bipartidária na Câmara e o avanço na comissão dão à legislação mais impulso do que qualquer tentativa anterior de regulamentação abrangente de criptomoedas já teve.