Os investidores estão alocando dinheiro em um ritmo que deixaria um valet cobiçoso. Os ativos dos fundos monetários dos EUA atingiram US$ 8,281 trilhões até 28 de maio, um aumento de US$ 66 bilhões em apenas uma semana, segundo a Crane Data LLC.
Os números por trás da corrida
Dos US$ 66 bilhões de entrada semanal, aproximadamente US$ 41 bilhões foram alocados em uma única quinta-feira durante o reequilíbrio de carteira no final do mês. As entradas acumuladas no ano totalizam agora US$ 172 bilhões até o final de maio. Os ativos dos fundos do mercado monetário aumentaram 112%, ou US$ 4,4 trilhões, desde os mínimos da era da pandemia em 2020.
A rentabilidade média em sete dias dos fundos do mercado monetário ficou em 3,34% até o final de maio. Esse número é importante porque representa um retorno praticamente livre de risco que compete diretamente com títulos de maior duração, ações e produtos de rendimento em criptomoedas. Quando é possível ganhar 3,34% fazendo praticamente nada, o patamar para investimentos mais arriscados aumenta muito.
O fator Fed e a ansiedade inflacionária
O mercado está atualmente precificando uma probabilidade de cerca de 60% de um aumento de 25 pontos-base nas taxas este ano. Isso representa uma reversão notável em relação ao consenso no início do ano, quando múltiplos cortes ainda estavam incorporados nas curvas forward. As preocupações crescentes com a inflação ligadas às tensões geopolíticas forçaram os traders a reajustarem suas expectativas, e os fundos do mercado monetário são os beneficiários diretos desse reajuste.
O que isso significa para os investidores em criptomoedas
Protocolos DeFi que oferecem 2-4% sobre depósitos de stablecoins de repente parecem menos atraentes quando um fundo de mercado monetário apoiado pelo governo paga o mesmo sem risco de contrato inteligente, perda impermanente ou ambiguidade regulatória.
Os fundos de mercado monetário e títulos do Tesouro tokenizados atingiram recentemente um recorde de US$ 15,35 bilhões em valor total bloqueado em maio. Isso é um erro de arredondamento em comparação com US$ 8,28 trilhões, mas à medida que a finança tradicional explora cada vez mais versões on-chain desses instrumentos, a infraestrutura que conecta o capital da TradFi às redes de cripto se torna mais forte.