O setor de semicondutores teve seu pior dia em mais de seis anos. As fabricantes de chips negociadas nos EUA perderam aproximadamente US$ 1,3 trilhão em valor de mercado em 5 de junho, enquanto uma forte venda se espalhou pelo setor e gerou ondas de choque no cripto, que perdeu cerca de US$ 130 bilhões simultaneamente.
O Índice de Semicondutores de Filadélfia (PHLX SOX) caiu 10,3% em uma única sessão, sua queda mais acentuada desde o caos da era da pandemia em março de 2020. Em dois dias, o dano chegou a cerca de 12%. Para um setor que vinha aproveitando uma alta de 73% no ano até então impulsionada pela mania da IA, a reversão foi rápida e implacável.
Quem foi mais atingido
Ninguém foi poupado, mas alguns nomes sofreram danos significativamente maiores que outros. A Marvell Technology liderou as perdas com uma queda de 17%, seguida pela Micron Technology com 13% e pela Advanced Micro Devices com cerca de 11%.
A Nvidia, o símbolo do boom dos chips de IA, caiu quase 6%. Essa porcentagem de um dígito parece modesta até você lembrar da escala envolvida: mais de US$ 300 bilhões em capitalização de mercado, apagados em uma única sessão de negociação.
A Broadcom, que ironicamente relatou números que pareceriam espetaculares em qualquer outro ambiente, caiu cerca de 8%. A empresa registrou receita do Q2 de US$ 22,19 bilhões, um aumento de 48% em relação ao mesmo período do ano anterior. Sua receita com semicondutores de IA disparou 143% para US$ 10,8 bilhões. Mas as previsões da Broadcom para o Q3 sobre chips de IA personalizados ficaram abaixo do esperado pelos investidores, desencadeando uma reavaliação em todo o setor.
Por que o piso caiu
O índice de semicondutores havia subido 73% no ano até o início da venda, uma alta impulsionada quase inteiramente pelo entusiasmo com a IA. Dados de emprego dos EUA mais fortes do que o esperado foram divulgados no mesmo dia, reacendendo temores de que a Reserva Federal manteria as taxas de juros elevadas por mais tempo. A sequência de nove semanas de ganhos do Nasdaq terminou abruptamente.
O que isso significa para os investidores em criptomoedas
A queda de US$ 130 bilhões no mercado de criptomoedas não foi uma coincidência. Foi um sintoma da mesma doença: uma mudança geral em direção à redução de risco que puniu qualquer ativo percebido como especulativo ou orientado para crescimento.
O desempenho abaixo do esperado da Broadcom e os dados de emprego introduzem incerteza fundamental que pode manter a sentimentos contidos por mais tempo. Ativos sensíveis a taxas, incluindo criptomoedas, podem enfrentar ventos contrários contínuos se a narrativa de taxas mais altas por mais tempo recuperar força.
Os investidores devem observar se as orientações de resultados semicondutores de outros grandes players confirmam ou contradizem a perspectiva mais cautelosa da Broadcom sobre chips personalizados de IA. Se a decepção for isolada, o setor pode se estabilizar rapidamente.
A narrativa da IA não está morta. Um setor que gera crescimento de receita de 143% ano a ano em sua tese central não desaparece da noite para o dia. Mas o mercado acabou de lembrar que até as melhores histórias precisam de valorações razoáveis para se sustentar, e que quando a tecnologia espirra, o cripto ainda pega um resfriado.